項目能進能出，淘劣存優，有助于實現良性循環，對政府也提出了更高的要求，一是項目時必須合規，要選擇公共服務領域和基礎設施的項目，二是項目實施過程中應嚴格按照有關文件規定執行，確保操作的規范性，三是要對項目信息適時公開，提高項目的公開透明度，避免暗箱操作。

2.進展緩慢的項目要求退庫，有利于加快項目落地

根據財政部PPP綜合信息平臺數據，截至2017年9月末，入庫項目14220個，累計投資額17.8萬億元，落地項目2388個，落地率為35.2%，落地率依然較低。根據文件要求，對入庫一年，無進展的項目將會強制要求退庫，此舉將形成倒逼機制，要求實施機構及參與部門加快項目的推進，有利于加快項目的落地。

3.政府要具有宏觀意識，運用好手中的資源

對某些財承即將達到10%的紅線的政府，政府要具有宏觀理念，從大局出發，通過對入庫項目的篩選清退，騰出空間，為其他項目騰出資源，實施民眾急需項目;對尚有一定財承空間的政府，也要求政府在選擇入庫項目時，要更加慎重，通過宏觀決策，將有限的財力用到刀刃上，為百姓提供更好地公共服務。

4.加快PPP市場的重構，有助于形成公開、透明、開放的PPP市場

政府將更加注重建立公平、開放、透明的市場，制定明確的市場準入及績效考核機制，通過對PPP項目實現全流程的監管，建立合理的回報機制，加速PPP市場重新構建，有助于PPP的項目參與主體更加理性地參與，有效杜絕“殺雞取卵式”或“重建設，輕運營”的投資人，有助于回歸PPP的本源，實現項目提質增效的目標。

二、社會資本方

對于社會資本而言，92號文不啻是一聲驚雷，對社會資本正在實施的項目和擬投資的項目都帶來較大的影響，需要積極應對。

1.對已實施項目應全面梳理，防止出現退庫的風險

文件要求“采購文件中設置歧視性條款、影響社會資本平等參與的;未按合同約定落實項目債權融資的;違反相關法律和政策規定，未按時足額繳納項目資本金、以債務性資金充當資本金或由第三方代持社會資本方股份的。”將會退庫，社會資本對已實施的PPP項目，應對照文件要求，認真梳理，查找風險，研判是否存在違規的情況。抓住整改的窗口期，與政府及實施機構溝通對接，完善相關手續，特別是對存在債務性資金充當資本金的和第三方代持股份的項目，要與金融機構及第三方提前協商，未雨綢繆，研究制定風險預案，防范風險的發生。

2.對新投資項目，決策要更為慎重

根據文件要求，項目資本金要求社會資本投入，不得用債務性資金，將對社會資本的投資決策帶來重大影響。如近期國資委下發《加強央企PPP財務風險管控通知》(征求意見稿)中規定，建筑類央企累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過集團凈資產的40%，其他中央企業累計對PPP項目的凈投資不得超過20%，社會資本投資總額將會受到限制，社會資本要對自身擁有的資金精打細算，重點選擇關聯度高，投資收益好的項目，以實現較好的投資收益。大水漫灌式、搶占市場式的投資方式將難以存在。

3.轉變觀念，加快從項目投資商、承建商向運營商的轉變

根據文件要求，項目付費應與績效掛鉤，且不得少于30%，績效掛鉤后，變相包裝的PPP，拉長版BT的PPP項目將會減少。對社會資本的運營能力提出了更高的要求，社會資本應苦練內功，適應市場變化，加強運營能力建設，加快從項目投資商、承建商的角色向運營商的轉變，今后的市場競爭，是運營能力強、全周期資源整合強的社會資本才具有更強的競爭力。

4.強化風險管控，做好風險的籌劃及應對

隨著運營績效與付費掛鉤，考核標準的強化，收款的風險也將會增加，而對融資來講，由于支付的不確定性，預期會增加一定的投資風險回報， PPP項目的投資回報率將會有一定幅度的上升。因此在PPP項目選擇時，更應選擇企業具備運營能力，風險管控力度強的項目，以降低投資風險。

三、金融機構

金融機構是PPP項目的資金提供者，是PPP項目成功的重要支撐，文件中要求“政府不得兜底、不得形成政府債務，不得以債務性資金充當資本金或由第三方代持社會資本方股份”，否則都將退庫，也對金融機構從事PPP項目業務提出了新的要求。

1.從項目財務投資人向項目投資者轉換

金融機構要順應PPP市場的新形勢、新變化，在防控風險的基礎上，主動求變，從PPP項目的資金提供者，轉變為項目實際的投資者，金融機構要從人員能力、融資工具、管控手段等方面實現全方位的提高，增強對項目的管控，不僅能得到項目資金回報，也可獲得項目投資回報，實現超額收益。

2.從項目資金提供者向PPP項目金融一體化服務商轉變

根據文件的要求，不允許代持股份和債務性投資，金融機構需要轉變觀念，從被動的資金提供者和融資方案的審批者，變身為PPP項目的金融一體化服務商，主動與PPP社會資本對接，結成聯盟，介入PPP項目的前端，對PPP項目進行融資方案進行策劃、設計，實現PPP項目全方位、全過程融資服務。

四、咨詢機構

文件對咨詢機構的專業性提出了更高的要求，也是對目前PPP咨詢市場亂象的一個整肅，今后專業性的公司市場會越來越大，而偽全能型的公司市場將會萎縮，不專業的咨詢公司將會失去生存空間，逐步退出市場。

1.PPP咨詢服務需要更專業、精準

咨詢機構在為政府提供咨詢服務時，需要具備更高的專業水準和服務能力，在提供項目篩選、實施方案、績效考核等咨詢服務時，需要更具有專業性，拍腦袋的項目，套方案的項目，入庫后退庫的風險在加大。

2.方案的回報機制需要精心設置

文件要求項目的付費必須與績效掛鉤，且不得低于30%，這就要求咨詢公司在設計項目的回報機制時，應對項目進行精心的盡職調查，找出項目的特點，設置合理的回報方式和績效考核機制，績效考核機制設計時應從三方面來考慮。

一是績效考核的可實施性，績效考核標準的制定時，無論是采用平衡記分卡或是其他評價考核方式，都應考慮該評價體系的可實施性，確保考核標準具備操作性。

二是績效考核的可實現性，績效考核的方案要考慮可以實現的可能性，不能處于理想化的狀態。

三是績效考核的經濟性，績效考核方案的考核時的成本也是績效考核方案制定的一個重要的因素。

3.邊界條件設置要更具合理性

文件中規定如“采購文件中設置歧視性條款、影響社會資本平等參與的。”將會退庫，因此咨詢公司制定資格預審、招標采購等文件時，應根據市場測試，充分考慮項目的競爭性，合理設置相關要求，防止觸碰紅線。

編輯：劉影