凱迪生態6月14日早間公告，由于陽光凱迪未采取補倉措施及增信措施，根據之前協議約定，云南信托方面已經對員工持股計劃的資產采取了措施，凱迪生態(員工持股計劃)作為信托計劃的一般受益人已經自動喪失其份額，剩余信托利益由優先委托人進行全額分配。也就是說，員工實際出資的近1.3億元將全部“打水漂”。

近期，曾喊出“萬億”目標的凱迪生態麻煩不斷：票據實質性違約、數月未發員工工資、被證監會立案調查、2017年年報久拖未披、大股東所持股份遭司法輪候凍結、母公司多個銀行賬戶被凍結……而今日(6月14日)早間的一則公告，更是讓凱迪生態員工“備受傷害”。

凱迪生態6月14日早間公告，由于陽光凱迪未采取補倉措施及增信措施。根據之前協議約定，云南信托方面已經對員工持股計劃的資產采取了措施，凱迪生態(員工持股計劃)作為信托計劃的一般受益人已經自動喪失其份額，剩余信托利益由優先委托人進行全額分配。

員工持股計劃募集資金3.9億元 員工實際出資近1.3億元

2017年初，為實現“利益共享機制”，促進公司的長遠發展，為股東帶來更高效、更持久的回報，凱迪生態推出員工持股計劃，參與人員為公司及下屬子公司的部分董事、監事、高級管理人員和員工，計劃不超過 1000 人(實際數據未披露)，其中，公司董事、監事、高級管理人員 15 人，出資比例具體如下：

按約定，上海浦東發展銀行股份有限寧波分行(以下簡稱“浦發銀行”)為優先受益人，凱迪生態為一般受益人，員工持股計劃優先受益人份額與一般受益人份額比例為2:1。

隨后，“云信凱迪1號”于2017年 4月底到5月初陸續通過二級市場集中競價的方式購買公司股票，5月23日，公司員工持股計劃完成。公告披露，截至2017年 5月 23日，“云信凱迪1號”買入公司股票共計35,716,031股，成交金額合計39,190.10萬元，占公司總股本1.82%，按照員工持股計劃中優先受益人份額與一般受益人份額比例為2:1計算，4億元份額中，員工持股額度約為1.3億元。

另外，根據協議約定，上市公司控股股東陽光凱迪為集合資金信托計劃中優先份額的權益實現提供擔保。在鎖定期到期之前一個月內，補倉義務人陽光凱迪須根據估值履行補倉義務。

陽光凱迪始終未出面 員工持股計劃慘遭“爆倉”

根據證券時報消息，在凱迪生態員工持股計劃完成增持后，凱迪生態HIA推出了2016年度“每10股轉增10股”的高送轉分配方案，其后公司股價有所上漲，并在2017年9月最高達到6.1元/股(前復權)，較員工持股計劃約5.49元/股(前復權)成本有所浮盈。但去年10月中旬以后，凱迪生態股價卻一路下行，跌幅超過14%。到11月16日，公司宣布停牌籌劃重大事項。

再后來，凱迪生態票據違約、無法按期歸還募集資金等一系列危機事件爆發。

2018年4月23日，根據光大興隴信托有限責任公司估算的結果，“光大信托-云信凱迪1號證券投資單—資金信托”單位凈值為0.8633，小于本信托計劃預警線0.90。云南信托要求補倉義務人陽光凱迪于2018年4月26日10:30前追加1500萬元增強信托資金至浦發銀行信托專戶。針對上述情況，凱迪生態以書面形式向陽光凱迪進行了匯報，但陽光凱迪未按約定時間進行補倉。

最后時限4月26日當天，云南信托再次向凱迪生態發布發函表示，云信凱迪1號員工持股計劃的所有員工持有份額全部被罰沒。

為解決上述事件，2018年5月28日，計劃的優先受益人浦發銀行向凱迪生態提出了員工持股計劃增信的三種解決方案。5月30日，凱迪生態以函件的形式向陽光凱迪進行了匯報。

截至目前，陽光凱迪尚未對凱迪生態的上述函件予以回復，且未采取補倉措施及增信措施。根據之前協議約定，云南信托方面已經對員工持股計劃的資產采取了措施，凱迪生態員工持股計劃作為信托計劃的一般受益人已經自動喪失其份額，剩余信托利益由優先委托人進行全額分配。也就是說，員工實際出資額近1.3億元將全部“打水漂”。

事件點評

針對這一事件，初善投資一位不愿透漏姓名的創始人告訴中國水網，員工持股計劃是一種與員工同富貴的股權激勵方式，簡單來說指由公司內部員工(尤其是董監高和核心技術人才)個人出資認購本公司的股份,并委托公司進行集中管理的產權組織形式。“員工持股計劃由員工真金白銀出資，購買自己公司的股份，確實可以穩定股價，達到“先富(上市公司實際控制人)帶后富實現共同富裕”的目標。”

他表示，在A股市場上，員工持股計劃出現虧損的情況比較常見，但向凱迪生態這樣爆倉的情況十分少見。在凱迪生態事件中，本次爆倉的關鍵點有三：一是員工配資的杠桿有點高(1:2)，二是杠桿高只能設置較高的預警線(0.9)和清倉線，三是股價大幅下跌后，大股東未能及時提供擔保，只能清盤造成實質損失。他特別提醒上市公司及員工計劃參與人，員工持股計劃同樣有風險，需要謹慎對待。

證券時報認為，盡管回查持股計劃草案，公司員工是按照“依法合規、自愿參與、風險自擔”的原則參加本員工持股計劃，但結合凱迪生態的實際情況看，諸多事情已遠非員工可以掌控。

編輯：趙凡