分區(qū)域來看，華東地區(qū)無論在環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目還是一體化項(xiàng)目中都是絕對(duì)的主戰(zhàn)場(見左圖)，華東區(qū)的項(xiàng)目(以年服務(wù)金額計(jì))明顯多于其他區(qū)域。而按省份來看(見右圖)，廣東、河北、浙江、安徽、江蘇、河南等省份總體環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目金額較大，同時(shí)也是一體化項(xiàng)目金額較大的主要省份。

從服務(wù)年限角度來看，服務(wù)年限越長的項(xiàng)目年服務(wù)金額越大(見左上圖)，一億以上的項(xiàng)目中，約近40%均為十年以上服務(wù)期限。反過來看服務(wù)年限十年以上的項(xiàng)目年平均服務(wù)金額超過3000萬元的占絕對(duì)比重。對(duì)于有意走向資本市場的市場化環(huán)衛(wèi)企業(yè)而言，服務(wù)年限越長、項(xiàng)目平均年金額越大越穩(wěn)定，自然也受到更多青睞(推薦閱讀→從莊臣控股上市，看我國環(huán)衛(wèi)行業(yè)及企業(yè)發(fā)展之路)。

除了簡單的看項(xiàng)目體量外，E20研究院更關(guān)注市場化項(xiàng)目商業(yè)模式的變化，也就是市場化企業(yè)和政府之間服務(wù)模式的變化。眾所周知，行業(yè)內(nèi)至少有三種服務(wù)模式，包括PPP、購買服務(wù)及特許經(jīng)營。特許經(jīng)營一直較為適合于單體末端處置的BOT項(xiàng)目。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，越大的金額，PPP的比例越高(見左下圖)。今年1月份開始，伴隨著去年東方園林等跟我們行業(yè)沒關(guān)系的水務(wù)行業(yè)的PPP整頓，環(huán)衛(wèi)行業(yè)受到了誤傷。環(huán)衛(wèi)PPP項(xiàng)目減少了，政府因?yàn)榧冋顿M(fèi)受到控制，或者資本方的原因，或者因?yàn)槌绦蛏系脑颍蛘咭驗(yàn)闀r(shí)間的原因，做PPP時(shí)間很長，要入庫等等這些不利因素，2019年的PPP明顯減少了(見中下圖)。這對(duì)環(huán)衛(wèi)行業(yè)是非常不利的，如果沒有2014年、2015年的PPP模式，環(huán)衛(wèi)行業(yè)長周期的商業(yè)模式可能要很久才能誕生，區(qū)域打包以及較大的服務(wù)金額都是因?yàn)镻PP模式下帶來的政府操作模式上的一個(gè)重大變化。但在當(dāng)前受到水環(huán)境包括園林景觀PPP項(xiàng)目的緊縮，也給本受益于PPP而發(fā)展的環(huán)衛(wèi)行業(yè)帶來了額外的壓制。在座的市場化的企業(yè)都感覺到這一點(diǎn)。我們不能完全迷信中央的所有文件，因?yàn)榈胤秸推髽I(yè)會(huì)在博弈中自主選擇可行的模式，使得部分部委的司局級(jí)文件如果脫離實(shí)際就會(huì)失去強(qiáng)制力，這與我國的央地以及部委間的博弈關(guān)系有很大關(guān)聯(lián)。

因此當(dāng)PPP模式走不通的時(shí)候，或者影響項(xiàng)目正常推進(jìn)的時(shí)候，地方政府和企業(yè)包括咨詢公司等等，會(huì)作出其他選擇。例如十年以上的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目，根據(jù)國家某部委規(guī)定，應(yīng)該采取PPP的模式開展，但是數(shù)據(jù)顯示，有近一半的十年以上項(xiàng)目實(shí)際采取了3×N或3×N+M的政府購買服務(wù)方式(見右下圖)，理論上來講并不嚴(yán)謹(jǐn)，合規(guī)性方面有很大值得探討的空間，但是卻是實(shí)用的。另外還有43%的項(xiàng)目采用了入庫的PPP模式，合規(guī)角度來看更加穩(wěn)健。另外還有7%的項(xiàng)目采用了特許經(jīng)營的方式，我們認(rèn)為特許經(jīng)營僅僅適合于末端處置的BOT項(xiàng)目，在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域除非是縱向一體化項(xiàng)目中包含末端項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營才會(huì)用到特許經(jīng)營的概念，而單純在中端環(huán)衛(wèi)運(yùn)營服務(wù)項(xiàng)目中使用特許經(jīng)營是PPP泛化的誤導(dǎo)所致。(推薦閱讀→薛濤：環(huán)保PPP年度盤點(diǎn)，分類后的頂層思考與產(chǎn)業(yè)變局、又見環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營，長沙垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站預(yù)中標(biāo)公示(附專家點(diǎn)評(píng)))

另外在購買服務(wù)的體系下，我們可以看到在2016-2019年前三季度，由于前述的原因，長周期(10年以上的)PPP在減少，甚至1-3年和3-9年的較長周期項(xiàng)目都有所減少(見左上圖)，取而代之的是1年以內(nèi)項(xiàng)目的抬頭趨勢，這樣的變化是市場化環(huán)衛(wèi)企業(yè)不愿意看到的，但是受到PPP調(diào)整的連帶負(fù)面影響卻是目前必須面對(duì)的實(shí)際情況。而從不同規(guī)模的中標(biāo)項(xiàng)目來看，2019年以來年服務(wù)金額在五千萬以上的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目與去年相比明顯減少(見右下圖)。目前來看，環(huán)衛(wèi)行業(yè)與其他領(lǐng)域一樣，已經(jīng)進(jìn)入了馬太效應(yīng)最為明顯的發(fā)展中期，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局勢已然形成。

從市場遷移角度來看，一方面是習(xí)總書記關(guān)注生態(tài)文明建設(shè)和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，另一方面則是城市市場高度競爭的結(jié)果，我們注意到越來越多的項(xiàng)目出現(xiàn)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)。分省份來看，浙江、廣東、江蘇等省份的環(huán)衛(wèi)市場化項(xiàng)目最多，同時(shí)鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)項(xiàng)目也大量在這些省份出現(xiàn)(見左上圖)。單看城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目，則是山東、河北、河南等省份相對(duì)項(xiàng)目數(shù)量較多(見右上圖)。從平均年服務(wù)金額來看，總體來講城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額近幾年來始終保持在1000萬以上，整體項(xiàng)目質(zhì)量比較理想(見左下圖)，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額基本保持在300萬左右(見右下圖)。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)項(xiàng)目數(shù)量的占比來看，截至2019年前三季度，鄉(xiāng)鎮(zhèn)項(xiàng)目的數(shù)量已經(jīng)占到全部環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的35%，較前幾年有明顯上升(見右上圖)。從金額角度來看，2019年前三季度，鄉(xiāng)鎮(zhèn)項(xiàng)目的年服務(wù)金額總值已占到環(huán)衛(wèi)市場化的近三成(見右下圖)。

環(huán)衛(wèi)企業(yè)小而散的局面一直沒有改變，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前已有一萬余家環(huán)衛(wèi)企業(yè)參與環(huán)衛(wèi)市場化競爭。總體來看基本符合“二八定律”，項(xiàng)目數(shù)量占比20%的較大規(guī)模項(xiàng)目(500萬以上)，實(shí)際供應(yīng)了80%的項(xiàng)目規(guī)模(見左上、左下圖)。

這張圖再次證明強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。我們統(tǒng)計(jì)了在不同規(guī)模的項(xiàng)目中中標(biāo)企業(yè)的數(shù)量。項(xiàng)目規(guī)模在500萬以下的中標(biāo)企業(yè)最多，去年和今年都達(dá)到4000余家，但這80%的項(xiàng)目數(shù)量僅貢獻(xiàn)了20%的總體規(guī)模，都是小項(xiàng)目。我們更關(guān)心的是那僅20%的數(shù)量卻占據(jù)80%規(guī)模的大項(xiàng)目，尤其是五千萬以上或者一億以上的項(xiàng)目。其中一億以上的項(xiàng)目最典型，今年一億以上的項(xiàng)目僅有8家中標(biāo)企業(yè)，這個(gè)數(shù)字在去年是16家，這再次佐證了馬太效應(yīng)。這個(gè)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展進(jìn)入中盤以后逐漸開始出現(xiàn)集中，我們也相信之后的兩三年，環(huán)衛(wèi)行業(yè)也將有大量的并購事件出現(xiàn)。這個(gè)在污水處理和垃圾處理領(lǐng)域是非常明顯的，尤其是中等級(jí)規(guī)模以上的企業(yè)之間發(fā)生并購。

編輯：陳偉浩