又到財報季。如果說2019年年報的一個看點是評估上市企業(yè)受貿(mào)易戰(zhàn)的影響程度，那么2020一季報無疑是包括環(huán)保在內(nèi)的各行業(yè)對于疫情的抗壓結(jié)果的真實展示。對此，E20高級行業(yè)分析師史方標通過數(shù)據(jù)分析，試圖在定性判斷的基礎(chǔ)上，了解疫情對工業(yè)環(huán)保企業(yè)的影響程度。

　　又到財報季。如果說2019年年報的一個看點是評估上市企業(yè)受貿(mào)易戰(zhàn)的影響程度，那么2020一季報無疑是包括環(huán)保在內(nèi)的各行業(yè)對于疫情的抗壓結(jié)果的真實展示。從已經(jīng)發(fā)布的一部分報告中，可以看到少數(shù)行業(yè)或企業(yè)的逆勢增長，但整體而言，疫情還是較為顯著地影響了大部分行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況。對于以工業(yè)企業(yè)為客戶的工業(yè)環(huán)保企業(yè)而言，疫情的影響是雙重的：既限制了自身的企業(yè)經(jīng)營和業(yè)務運轉(zhuǎn)，也將影響其客戶群體的付費能力。在定性判斷的基礎(chǔ)上，我們不免想嘗試進一步了解這種影響的程度有多大。如可能，我們更期待在疫情影響的數(shù)據(jù)曲線中看出各工業(yè)和工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域隨著疫情逐步控制的復蘇——這便是這篇數(shù)據(jù)分析文章的研究目標。

　　研究方法

　　由于本文涉及的統(tǒng)計數(shù)據(jù)較多，考量的維度也稍復雜，所以有必要對研究方法作一些解釋說明。

　　分析對象：國家統(tǒng)計局官方統(tǒng)計口徑的44個工業(yè)大類；

　　主要指標：統(tǒng)計局公布的月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)的“按行業(yè)分工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟指標”中反映行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營情況的一些數(shù)據(jù)類目作為分析指標；

　　分析思路及方法：整體分析思路為，疫情→工業(yè)受影響程度→工業(yè)環(huán)保整體/各板塊受影響評估。即：通過橫向縱向?qū)Ρ确治錾鲜鲋笜嗽谝咔閲乐氐?020年2月（3月數(shù)據(jù)尚未公布）的波動情況，以體現(xiàn)疫情對于各工業(yè)的影響。之后，再以歷史數(shù)據(jù)分析這些指標波動情況與工業(yè)環(huán)保投資整體及水、氣、固各工業(yè)環(huán)保板塊經(jīng)濟數(shù)據(jù)的相關(guān)性和影響程度。

　　“倒閉潮”真的來了么？

　　不少研究者都曾在近期表示過疫情可能造成企業(yè)倒閉的擔憂。作為半個創(chuàng)業(yè)者，我本人也實實在在地感受到了疫情的巨大沖擊。對于環(huán)保企業(yè)而言，客戶付費能力波動的風險尚在中長期，而“客戶沒了”對于自身業(yè)務的影響則無疑粗暴直接。

　　那么，疫情真的導致了“企業(yè)倒閉潮”么？根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，在疫情嚴重的2月，工業(yè)企業(yè)整體數(shù)量并未有明顯減少，甚至較去年年底還有所增加。當然，該統(tǒng)計口徑為年主營業(yè)務收入2000萬元以上的 “規(guī)模以上企業(yè)”，這個量級的企業(yè)對于一個月的異常情況自然有抗風險能力——至少不至于倒閉。

　　注：其他采礦業(yè)因規(guī)模以上企業(yè)總數(shù)不足10個，故未統(tǒng)計環(huán)比增長率。

　　中小企業(yè)的情況呢？完全有理由猜測是另一番景象。但很可惜這部分數(shù)據(jù)缺失，特別是能在當下反映疫情影響的月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)。我們只能從間接數(shù)據(jù)去嘗試推測這一問題的結(jié)果。今年2月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率從5.3升至6.2。2019年底，中國城鎮(zhèn)總就業(yè)人數(shù)為4.42億，這0.9的失業(yè)率增長對應的是398萬的新增城鎮(zhèn)失業(yè)人口。

　　根據(jù)工信部領(lǐng)導在去年年底的一段發(fā)言“中國中小企業(yè)數(shù)量超過3000萬家，個體工商戶數(shù)量超過7000萬戶…貢獻了80%以上的勞動力就業(yè)”這一標準推算，應該有318萬新增失業(yè)來自中小企業(yè)（考慮到中小企業(yè)就業(yè)者的更不穩(wěn)定性，這個數(shù)字應只多不少）。以私營企業(yè)平均6.8人的人員配置水平，這318萬失業(yè)相當于46萬個中小企業(yè)數(shù)減少。當然，這一步的換算并不是一一對應關(guān)系，因為新增失業(yè)的一大部分應該來自于裁員，而非企業(yè)倒閉。但若做大膽一點的推測，中小企業(yè)的減少數(shù)量也應該在10萬這一量級。

　　值得一提的是， “規(guī)模以上企業(yè)”數(shù)據(jù)統(tǒng)計中企業(yè)數(shù)絕對減少前五行業(yè)中的農(nóng)副食品加工、紡織、酒飲料和精制茶制造、食品制造這四個行業(yè)都是環(huán)保企業(yè)的重要客戶群：四個行業(yè)占44個統(tǒng)計行業(yè)的比例不到十分之一，但污水處理設(shè)施運行費用占全行業(yè)總費用的13.4%，污水處理設(shè)施套數(shù)占工業(yè)污水設(shè)施總數(shù)的21.2%。換言之，即使是“規(guī)模以上企業(yè)”的顯性數(shù)據(jù)都展示了上述幾個行業(yè)受疫情影響企業(yè)數(shù)有明顯減少，若把中小企業(yè)的倒閉情況代入，不難想見以這些企業(yè)為主要客戶群的工業(yè)環(huán)保服務企業(yè)在當下和短期未來都面臨著不小困境。

　　工業(yè)企業(yè)營收——業(yè)務收縮對工業(yè)環(huán)保服務的影響

　　就企業(yè)的主要財務指標而言，受疫情最直接影響的就是主營業(yè)務收入——憑借公開的統(tǒng)計局月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)并不難對工業(yè)整體和各行業(yè)的這一方面情況進行判斷。但本文畢竟是要討論疫情對于工業(yè)環(huán)保的間接影響，那么就不能回避這一問題：這項指標對工業(yè)環(huán)保市場蛋糕的關(guān)聯(lián)度有多大呢？

　　這個問題也不難回答，我整理了統(tǒng)計局發(fā)布的 “規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入”和“工業(yè)污染源治理完成投資”兩個指標自2004至2017，14年的數(shù)據(jù)。用回歸分析法分析了兩個指標的相關(guān)程度，得出的相關(guān)系數(shù)R2為0.5877（注：該系數(shù)常作為衡量兩組統(tǒng)計數(shù)據(jù)的指標系數(shù)，該值為0意味著兩組數(shù)據(jù)完全不相關(guān)，1為完全相關(guān)），可以說相關(guān)性已經(jīng)十分顯著了。換言之，工業(yè)企業(yè)的營收數(shù)據(jù)是完全可以拿來對工業(yè)企業(yè)波動對于工業(yè)環(huán)保市場影響這一映射作指示的。

　　那么，經(jīng)過以上鋪墊，本文要嘗試回答的最核心問題：“疫情對各工業(yè)行業(yè)的環(huán)保市場蛋糕影響有多大？”就不難得出了。我們將各工業(yè)類目在2月份的營收減少作為各行業(yè)受影響程度的評價維度，將各工業(yè)行業(yè)水處理設(shè)施年運行費用、煙氣凈化設(shè)施年運行費用、一般工業(yè)固廢產(chǎn)量、危廢產(chǎn)量占總總量的比值作為衡量各行業(yè)對于各領(lǐng)域環(huán)保總市場蛋糕的權(quán)重。得到的分析表格如下：

　　總體來看，受疫情影響程度前十的行業(yè)并非環(huán)保市場蛋糕的主體。但也有一些是特定領(lǐng)域環(huán)保企業(yè)的“衣食父母”——如紡織業(yè)于廢水處理；造紙業(yè)于廢水處理和危廢處理處置。環(huán)保需求較高的工業(yè)受疫情影響的程度主要集中在10%-25%區(qū)間——它們不是在此次疫情中境遇最“慘”的群體，但在未考慮工業(yè)自然增長率情況下出現(xiàn)的依然顯著的營收減少情況下，這些行業(yè)的受挫對工業(yè)環(huán)保服務企業(yè)的當期蛋糕和長期食譜都有明顯的連鎖效應。

編輯：王媛媛