臨近年末，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“混改潮”仍在繼續(xù)，大消息不斷。

　　進入12月，先是上實控股近30億入股康恒環(huán)境，然后廣州環(huán)投又成為博世科的實控人。最新一則消息是，中持股份擬引入長江環(huán)保集團作為戰(zhàn)略投資者。

　　12月29日，中持股份股東中持(北京)環(huán)保發(fā)展有限公司(下稱“中持環(huán)保”)和實控人許國棟與長江環(huán)保集團簽署的《股份轉讓協(xié)議》，擬分別將其持有的中持股份986.73萬股和24.995萬股股份轉讓給長江環(huán)保集團。

　　此外，長江環(huán)保集團還與中持股份簽署《附條件生效的股份認購協(xié)議》，擬以現(xiàn)金認購52,609,700股本次非公開發(fā)行的股票。

　　本次非公開發(fā)行股票前，公司控股股東為中持環(huán)保，實際控制人為許國棟。非公開發(fā)行完成后，長江環(huán)保集團持股比例為24.61%，成為公司第一大股東，許國棟和中持環(huán)保合計持股比例為18.85%。公司控制權發(fā)生變更，成為“無實際控制人”狀態(tài)。

　　今年以來，中持股份是環(huán)保產(chǎn)業(yè)為數(shù)不多表現(xiàn)亮眼的民企之一，經(jīng)營性現(xiàn)金流增長超過600%，首次當選中國水業(yè)十大影響力企業(yè)，為何如此“不差錢”的企業(yè)也要進行混改？

　　原因之一就是“長江大保護”。中持控股表示，2017年上市后，公司就開始實施“業(yè)務南移”戰(zhàn)略。長江環(huán)保集團在沿江省市擁有領先市場和渠道資源，通過引入長江環(huán)保集團作為戰(zhàn)略投資者，借助與它的戰(zhàn)略協(xié)同效應，公司將完成區(qū)域布局戰(zhàn)略，進一步擴大業(yè)務規(guī)模，提升盈利能力和技術水平，實現(xiàn)快速健康增長。

　　01 引入長江環(huán)保集團

　　中持股份實控人變更，其實早有預告。

　　上周五，中持股份就發(fā)布了停牌公告，由于中持環(huán)保和許國棟擬將部分公司股份進行協(xié)議轉讓，可能導致公司控股股東及實際控制人發(fā)生變更，所以申請停牌兩個交易日。

　　中間隔了一個周末，本周一、周二，中持停牌兩天。到了周二晚間，果然，大公告來了。

　　中持股份公告稱，公司股東中持環(huán)保和實控人許國棟已于當天（12月29日）與長江環(huán)保集團簽署的《股份轉讓協(xié)議》，擬分別將其持有的中持股份986.73萬股和24.995萬股股份（共計10,117,250股股份）轉讓給長江環(huán)保集團，占公司目前總股本的5%。轉讓的價格，是9.25元/股。轉讓總價款，為93,584,562.50元，不到1個億。

　　本次權益變動前，許國棟直接及通過中持環(huán)保合計控制中持股份28.75%的股權，為公司實際控制人。權益變動后，許國棟持有中持股份總股本的23.75%，仍為公司實際控制人。

　　不過，除了這份《股份轉讓協(xié)議》，長江環(huán)保集團還與中持股份簽署了一份《附條件生效的股份認購協(xié)議》，擬以現(xiàn)金認購52,609,700股本次非公開發(fā)行的股票。

　　如果股份過戶實施完畢，且非公開發(fā)行股份完成，長江環(huán)保集團將成為中持股份的第一大股東，持股比例為24.61%，中持環(huán)保和許國棟合計持股比例則為18.85%。

　　交易完成后，公司將成為“無實際控制人”的狀態(tài)。因為公司股東比例不高且較為分散，股東中無任何一方能夠實際支配30%以上的股份表決權；同時長江環(huán)保集團、許國棟和中持環(huán)保提名董事在公司董事會中各占3席，保持均衡狀態(tài)。

　　此外，根據(jù)雙方協(xié)議，未來公司董事會的9名董事中，長江環(huán)保集團提名3名董事，推薦總經(jīng)理及1名副總經(jīng)理（分管財務、資源業(yè)務對接等），中持環(huán)保及許國棟提名3名董事（含董事長），并推薦其他高級管理人員。從公司治理架構和管理層安排看，無任何一方能夠單方面支配或者決定公司的重大經(jīng)營決策、重要人事任命等事項。

　　與其他引入戰(zhàn)略投資者的企業(yè)一樣，本次合作也還存在變數(shù)。

　　中持股份表示，本次非公開發(fā)行股票及引入戰(zhàn)略投資者事項，尚需獲得長江環(huán)保集團所屬國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構（或國家出資企業(yè)）的批準、公司股東大會批準，以及中國證監(jiān)會核準，能否獲得批準通過以及最終獲得批準的時間均存在不確定性。

　　02 現(xiàn)金流大幅上升620.7%

　　與其他很多發(fā)生混改的環(huán)保民企不一樣的是，中持股份混改，并不是因為資金鏈危機。相反，它的現(xiàn)金流情況還挺好。

　　10月31日，中持股份發(fā)布三季報。公告顯示，今年1-9月，公司實現(xiàn)營收8.76億元，同比增長27.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8070.7萬元，同比增長26.89%。

　　其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.53億元，同比更是增加了123.75%。

　　事實上，今年以來，中持的每一份業(yè)績報成績都很亮眼。

　　8月份發(fā)布的半年報，營收是4.98億元，同比增長13.13%；歸母凈利潤5739.22萬元，同比增長26.5%；現(xiàn)金流凈額為8457.41萬元，同比增長近100%。

　　5月份發(fā)布的一季報，實現(xiàn)營收1.84億元，同比增長21.53%；歸母凈利潤2305.44萬元，同比增長150%，實現(xiàn)了疫情大環(huán)境下的“逆勢而升”。

　　4月份發(fā)布的2019年年報，實現(xiàn)營收13.4億，同比增長29.3%，增幅連續(xù)4年保持在23%以上；實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億，同比增長19.9%。

　　更加亮眼的數(shù)字則是這個——經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升620.7%。

　　中持方面表示，這主要是因為公司重視獲取項目質(zhì)量，并且加強了應收賬款的專項管理，銷售回款情況好于去年同期。

　　券商研報給出的投資建議也都是“增持”評級。安信證券表示，公司多業(yè)務齊頭并進助推高增長，穩(wěn)健經(jīng)營現(xiàn)金流顯著改善。國海證券也表示，公司經(jīng)營狀況有所改善，訂單充足業(yè)績穩(wěn)增長有保障。

　　可能正是因為有了這一底氣，所以早在今年2月疫情期間，中持股份總經(jīng)理邵凱在接受媒體采訪時就表示，疫情對公司全年的業(yè)績沒有影響，通過采取積極的應對措施，公司有信心能夠實現(xiàn)全年的業(yè)績目標。

　　這應該算是疫情期間比較“豪橫”的語言了。

　　今年5月，一年一度的中國水業(yè)十大影響力企業(yè)榜單揭曉，中持股份首次當選，也算是對中持近兩年來發(fā)展成績的肯定。

　　03 “長江大保護事業(yè)的重要參與方”

編輯：王媛媛