雖然常被詬病有名無實，但其實在創業之初，碧水源身上的“創新”“技術”標簽就擦得非常明亮，迥異于其他只會做工程的環保公司，盡管最初那看起來只是一種面向政府營銷的手段。

2001年8月，碧水源建立了膜生物反應器生產基地，同年9月開發出第一臺膜生物反應器和第一臺CWT(小型污水處理系統)智能化設備；2003年第二代智能化CWT開發成功；2005年4月，大規模污水廠的膜生物反應器模塊開發成功；2007年9月成功推出多種3A級新工藝——3AMBR技術。2008年3月，碧水源攜手清華大學，聯合成立環境膜技術研發中心，致力于膜法污水資源化前沿技術和產品的研發。

早期，文劍平決定成立技術部門時認為，任何自主研發都需要一定周期，而尋求合作則可以大大縮短周期過程，但當碧水源前往三菱和GE總部就購買技術或雙方在中國合資建廠進行商討時，這一提議被嚴詞拒絕。

國際膜公司對中國市場的看重（在成本、響應速度等方面反而襯托出了碧水源），以及2002年出臺的《城鎮污水處理廠污染物排放標準》(GB 18918-2002)中一個不起眼的具體指標SS，也在意料之外成就了碧水源。

薛濤評論說，GE梅村項目有先手之機，但是后面節節敗退。GE曾委托他做戰略診斷，國內的服務速度快和成本低，確實是一個原因，技術保護不住也是一個原因。

對比一些國外公司可以發現，開發膜技術并不容易。文劍平為什么剛開始能開發出好的模型？這也是體現了中國特色：作為一個追趕者，自然有一些“老師”可以借鑒，有一些技術可以破解。

關于文劍平的成功有兩種說法：

一種就是現在很流行的電梯寓言里所說的，不過如驢、雞、狗、豬偶然進了一部電梯，升到了最高層。

另一種是承認文劍平借足東風之力，而他本人也有巧用天時的才華和愿意與團隊分享利益的肚量。

就如一個贏了國際比賽的橋牌選手，也許是因為走運或遇上了好隊友；但不管隊友是誰，如果他能在比賽中曾數年常勝，不妨認可此人的確適合這項比賽，且擁有出眾的才華；而不是一味把他的勝利歸因于之前偶然事件帶來的巨大的不可抗的推動力。一名企業家所需要的品質、才華、資歷、果敢，審時度勢的睿智和預判形勢的直覺，都和偉大的橋牌選手無異。

2018年，文劍平回到家鄉益陽，參加“匯智聚力 建設益陽”懇談會。

碧水源公司總部

08命運叩門，成為枝條

承認企業家才華的同時，我們也要看到他的局限性，他基于路徑依賴想要復制成功的做法最終因為時代變化失靈了。

上市之后，一直到2017年，碧水源的日子過得都不錯。2015年牛市的時候，它的市值甚至一度沖到700億元，文劍平的身價也隨之突破150億大關。

在這樣的背景下，一直青云直上的碧水源，將PPP視作又一次機遇，并把規模擴張作為滿足資本市場胃口的工具。

進入2018年，在政府去杠桿、融資環境普遍惡化的大形勢下，文劍平帶領的碧水源也難以獨善其身，他發現，自己突然“捉襟見肘”了。

“我把股票質押在銀行，通過這樣把銀行的錢貸出來，投入到企業的發展中。沒想到股市出現斷崖式下跌，質押陡然上升，利息突然大幅上升，高債務，資金鏈緊等一系列問題就突然降臨了。”他在接受采訪時說。

多起PPP暴雷事件，推倒了多米諾骨牌，讓環保行業長期的隱患問題一觸即發。薛濤表示，其實環保行業在 PPP 被叫停之前，就已經進入了一段發展困難時期。

他認為，環保行業的商業模式已經到了快速衰減期，BOT的擴張已經到了生命的后半段甚至終點。在這種情況下，所有受益于這一模式的上下游都會坍縮，這是環保行業當前下行的根本原因之一，而PPP充其量只是一個擾動因素。BOT資源之枯竭之于環保及PPP五年的擾動三者的關系；很像當下土地財政模式衰竭之于財政及疫情三年的擾動的關系。PPP只是對應疫情三年的沖擊，下滑的經濟增速有更深層和長期的原因。

有人批評碧水源從一個技術公司變成工程公司，變得沉重，但在當時那個發展階段，環保工程建設就是產業主流，在那個高速發展的當口，不做工程，中國的民營環保企業根本不可能有大的發展，和國企、外企的競爭都無從談起。可以說，不親自下場，搞BOT、PPP，建設污水處理廠，碧水源的MBR和它的創新靈魂一樣，無處安放。

作為主要承擔政府工程的公司，這些環保公司當時所能意識到的最大的風險是來自于政府回款的問題。政府在融資平臺上不暢，也有可能增加這種風險，不過一般來說，政府工程回款出現問題最多也就是拖欠，不會出現壞賬。這是企業界的主流看法。

而比這更巨大的事物是無法預判的。

文劍平很快就意識到了問題所在，積極與國企、央企接觸，并表示，“如果把環保行業比作一個生態系統，國企央企是喬木，民企是灌木，小微企業和個體戶則是草本。未來喬木可能會越來越大，把更多的土壤、水分和陽光吸收走。灌木就會發生轉化，要么成為喬木上的一根枝條，要么向草本轉化，而草本則會死去。”

2019年1月，碧水源曾公告擬與川投集團合作，但最終在5月投入中國城鄉，成為央企中交集團這棵巨樹上的一根枝條。

文劍平、劉振國、陳亦力、周念云等股權轉讓方作出業績承諾，即碧水源2019年歸母公凈利潤相比2018年增長率不低于10%，2020年歸母凈利潤相比2019年增長率不低15%，2021年歸母凈利潤相比2020年增長率不低于20%。如公司未能實現業績承諾，股權轉讓方應于當年年報公布后30日內以現金方式向公司支付實際業績與承諾業績之間的差額部分。

編輯：李丹