中國的公用事業這一塊尚未開發的“邊疆”，早已經成了外資的戰場。

特別是中國水務市場的確值得關注。水務被外資認為是“黃金產業”，威立雅曾經表示過，投資中國的自來水廠具有高達12%—18%的回報率。而國家統計局曾經在提供的報告中也證實，外商在中國投資的所有產業中，最有利可圖的產業是自來水廠，其利潤和成本的比率高達24.8%.應該說水務行業是一個收益相對比較穩定的產業，這個特點注定外資會對這個領域更感興趣。

自2002年以來，特別是在2007年，外資水務公司在中國掀起了并購狂潮，其中尤以具有153年水務領域專業經營歷史的法國威立雅公司為甚。

“巧妙”進軍中國水務

自1997年進入中國10年間，該公司先后拿下了天津、上海、北京、成都、昆明、珠海、烏魯木齊、青島、邯鄲、寶雞、遵義、呼和浩特、常州、蘭州、海口、揚州等遍及全國各大地區主要城市的25個水務項目，經營期限一律在20年到30年之間（有的還可以協商延續），所占股權份額均接近或等于絕對控股的50％。

中國水網編輯查找了部分威立雅并購的具體案例，僅供參考：

2001年 合資——首創水務與威立雅合資經營

2000年4月，首創股份上市后，將戰略定位于水務，其實威立雅扮演了它的引路人角色，2001年9月，雙方即簽署了戰略性合作協議。據首創內部人士透露，威立雅最初對合資不太感興趣，但首創采取跟隨策略，威立雅走到哪兒，首創就跟到哪兒。

2002年 收購——20億元收購上海浦東自來水公司50%股權

2002年5月，該公司曾以20億的溢價獲得上海自來水浦東有限公司50％的股權，震動業界。據一位民營企業家透露——它(威立雅)玩得太狠了，依照最簡單的邏輯，投資就是為了賺錢，但我們怎么計算也無法理解如此高的溢價能通過正常渠道獲得回報。該企業家驚嘆：“我是國內這個領域最早進入者之一，現在居然發現看不透市場了，海外投資者瘋狂，地方政府也瘋狂，但我瘋狂不起來，因為沒有那么多資金。”

2003年 再度與首創合作——創立首創威水投資有限公司

2003年6月，雙方合作成立首創威水投資有限公司，并共同在國內投資了多個項目。

2004年4月——獲得遵義水廠特許經營權

2004年4月9日,遵義市政府與法國威立雅水務有限公司正式簽訂了“遵義市南、北郊水廠特許經營權授予(資產轉讓)協議”,合同規定,法國威立雅公司以1．52億元人民幣購買兩水廠(不含管網),遵義市政府授予其30年特許經營權,期滿后可續展5年,威立雅公司承諾安置職工170人。

　　2004年5月——并購呼和浩特水務

內蒙古呼和浩特水務開發有限責任公司與法國威立亞公司舉行簽約儀式，合作開發呼和浩特地區水務。呼和浩特地下水廠、地表水廠的資產總量為4、5億元人民幣，合作期限為30年。威立雅公司投入3.55億元收購現有水廠的51%供水資產；春華水務擁有資產總額的49%。

2004年12月——并購深水集團

法國威立雅聯合其合資公司首創威水投資公司出資4億美元，折合人民幣33.1億元獲得深水集團45%股權，期限為50年。威立雅水務投資持股5%，威立雅水務和北京首創股份有限公司合資成立的首創威水投資有限公司持股40%。據悉，這是中國水務行業當時為止最大的一宗并購交易，也是當時全球第二大水務并購案，交易額達4億美元。

2005年10月——并購常州自來水集團公司

威立雅水務公司-中信泰富有限公司聯合體以4.5億人民幣的真金白銀，將常州自來水集團公司49%的國有產權收入囊中，合資期限及特許經營期限達30年。這是當時為止江蘇省實施的最大規模的供水公司整體轉讓項目。

2005年11月——并購昆明自來水公司

本次收購是威立雅水務在中國的第15個城市的第17個項目，也是其繼上海浦東和深水集團之后的又一個重點項目。威立雅水務以10.05億元人民幣的出資額完成了對昆明自來水公司49%的股權收購。該項目規模為160萬噸，協議期限30年，服務人口達250萬，其中包含十余個水廠。該項目同時也是云南省第一個供水外資項目。

2006年——成立燕山石化威立雅水務有限公司

燕山石化和威立雅公司合作成立了北京燕山威立雅水務有限責任公司，負責運營北京燕山石化基地的工業污水回收、處理和再循環利用設施。合同期長達25年。

2006年9月——并購柳州水務

威立雅水務集團拿到了他們在中國市場的第20個合同。這個剛剛簽訂的合同是一個30年期的綜合水服務項目，為柳州市100萬人口提供飲用水生產、配送和客戶關系管理。

2007年1月并購蘭州供水集團

2007年1月威立雅水務亞洲公司以17.1億人民幣的高溢價收購蘭州供水集團，其資金用途包括：蘭州市政府提取股權轉讓金5億元，職工股轉讓金1-2億元，其余部分分期投入自來水廠的運營中。

2007年1月——成立烏魯木齊河東創威水務有限公司

威立雅水務環境集團攜手烏魯木齊城市建設投資有限公司，合作成立烏魯木齊河東創威水務有限公司，計劃改擴建烏魯木齊河東污水處理廠，將日處理污水能力增至40萬噸，出廠水質達國家二級排放標準，解決首府每日排放的過半污水。雙方簽訂了《合作合同》。依據合同，烏魯木齊城市建設投資有限公司出資6300萬元，占注冊資本41％，法國威立雅出資相當于9067萬元人民幣現匯，占注冊資本的59％，共同組建烏魯木齊河東創威水務有限公司，合作期限為25年。

2007年5月——成立天津泰達威立雅水務公司

全球最大的水務公司法國威立雅水務集團與天津最大的國有企業簽訂了水務合資合作協議，使其在中國投資的水務項目總數達到22個。根據協議，威立雅水務將與其合作方天津泰達投資控股有限公司合資組建新的水務公司--天津泰達威立雅水務有限公司。威立雅水務占新公司49％的股份，其余51％為泰達控股所有。

2007年6月——收購海口第一水務有限公司

威力雅收購海口市水務集團旗下海口第一水務有限公司49%的國有股份，股權轉讓款9.3345億元。同時，雙方約定，在30年的合作期內，涉及公共利益的水價，均按《價格法》的規定嚴格執行。

2002年的浦東項目是威立雅在由供水領域轉為股權收購模式的分水嶺。之前的項目是以威立雅自己投資為主體實投，而在之后的項目都在投資上退居次要位置，而在運營上占據核心，威立雅不同的項目尋求了不同的資金合作伙伴，這些伙伴包括首創、光大、中信泰富、嘉利等資本性集團。 這種模式已經成為威立雅的首選模式。因為水務企業股權收購使運營商將面向用戶直接提供服務，管理范圍包括管網、水廠、服務等水業所有環節，“接口”最多，因此更能發揮威立雅的經驗優勢。而且這種模式決不是一般投資人能夠精確測算與控制的，因此投資人更愿意依靠運營企業來保障收益。這恰恰是威立雅之所愿，運營商因此成為各個環節的核心。

2008年——收購西水失利

在中國水務并購戰中一路攻城掠地，所向無阻的法國威立雅，這次在西安遭遇挫折。

在與外資水務巨頭威立雅進行了兩年的談判后，《西安市水業資產重組框架方案》被重新制訂，并已上報西安市政府，現正等待批準。一旦上述新方案獲批，這可能成為中國水務企業明確回絕外資并購的第一宗個案。

中國城鎮供排水協會李振東透露，如果西安市自來水公司改制方案最終獲得通過，將是很有意義的事件。它會直接影響水務改革的方向。

編輯：周蕓