財政部PPP庫簽約1.4萬億，普惠金融專項資金明確PPP獎補流程

截止16年8月末，財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫收錄項目10313個，總投資12.3萬億元，已簽約超過1.4萬億元。對比3月末、6月末總庫分別達到8.8萬億、10.6萬億，其中達到執行階段的分別達0.51、1萬億元。

近日，財政部發布《普惠金融發展專項資金管理辦法》加快建立普惠金融服務和保障體系。該《辦法》適用于4個方向，PPP項目以獎代補為其中之一，獎補政策適用于中央財政PPP示范項目中的新建項目和符合條件的轉型為PPP項目的地方融平臺公司存量項目，《辦法》相較于財政部2015年12月出臺的PPP獎補政策針對操作層面進行了更細致的規范。

我們依舊認為PPP是環保行業當前最大的投資主題，后續財政部第三批PPP示范項目釋放，10月份財政部PPP項目庫三季報項目落地數據出爐以及10月上市公司三季報披露，稅收優惠政策等催化劑將持續發酵。

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1、生活垃圾十三五規劃意見稿：新增市場焚燒為主，整體空間達1900億

近日，發改委、住建部聯合發布《十三五全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃(征求意見稿)》。明確提出到2020年底，直轄市、計劃單列市和省會城市無害化處理率達100%，其他城市達95%以上，縣城達80%以上，建制鎮達到70%以上。按照規劃，十三五期間生活垃圾處理投資規模約為1923億。從全國新增生活垃圾處理能力來看，垃圾焚燒將成為增長主力，未來5年新增的34萬噸/日處理能力中焚燒占比高達94%。建議關注在垃圾焚燒領域龍頭企業，如啟迪桑德等。

2、培育環境治理和生態保護市場主體，推廣環保領域PPP

近日，發改委和環保部聯合印發《關于培育環境治理和生態保護市場主體的意見》，旨在加快培育環境治理和生態保護市場主體，推進供給側結構性改革，實現由過去的政府推動為主轉變為政府推動與市場驅動相結合。

1 8月末財政部PPP庫總投資達到12.3萬億元，簽約1.4萬億元

根據財政部的口徑，截止16年8月末，財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫收錄項目10313個，總投資12.3萬億元，覆蓋19個行業，已簽約超過1.4萬億元。對比3月末、6月末總庫分別達到8.8萬億、10.6萬億，其中達到執行階段的分別達到0.51、1萬億元。

財政部目前推出兩批示范項目共計232個項目，投資額分別為1434和6589億元。兩批項目中處于執行階段105個，投資額3078億元，整體落地率達48.4%。第三批示范項目公布在即，參與遴選金額高達2.2萬億，預期入選規模超過1萬億。

發改委總庫：截止16年7月末，發改委前兩批推廣項目總計1759個，總投資2.97萬億元，已簽約1萬億元，簽約率35.2%;8月第三批推廣總投資2.14萬億元，前三批合計5.11萬億元。

2 普惠金融專項資金明確PPP獎補流程

近日，財政部發布《普惠金融發展專項資金管理辦法》，加快建立普惠金融服務和保障體系。綜合運用了業務獎勵、費用補貼、貸款貼息、以獎代補等方式。普惠金融發展專項資金包含4個使用方向，PPP項目以獎代補列入其中。資金的分配和撥付方面，PPP以獎代補的資金由中央財政從專項資金中全額安排，其他領域資金由中央和地方財政共擔。

PPP項目以獎代補政策面向兩類項目，列入中央財政預算。早在2015年12月財政部就出臺了《關于實施政府和社會資本合作項目以獎代補政策的通知》，針對中央財政PPP示范項目中的新建項目和符合條件的轉型為PPP項目的地方融平臺公司存量項目進行獎補規范。

對于前者，財政部將在項目完成采購確定社會資本合作方后，按照項目投資規模給予一定獎勵。獎勵資金由財政部門統籌用于項目全生命周期過程中的各項財政支出，主要包括項目前期費用補助、運營補貼等。

對于后者，財政部將按照項目轉型實際化解地方政府存量債務(政府負有直接償債責任的一類債務)規模的2%給予獎勵。中央財政PPP示范項目中的存量項目，優先享受獎勵資金支持。通過轉型為PPP模式化解的項目債務應屬于清理甄別認定的截至2014年末的存量政府債務。

此次《辦法》將PPP項目以獎代補資金管理納入了普惠金融發展專項資金，并在操作流程上提出了更為細化的要求。

資金的核算：PPP項目以獎代補資金作為綜合財力補助，納入項目公司(或社會資本方)、融資平臺公司收入統一核算。新建示范項目獎勵資金由財政部門統籌用于項目前期費用補助等相關財政支出。

納入PPP項目庫：享受以獎代補政策支持的PPP項目必須納入財政部PPP綜合信息平臺項目庫，并按規定將項目信息及獲得的獎補資金信息錄入PPP綜合信息平臺。

不得重復獲取獎勵資金：已經在其他中央財政專項資金中獲得獎勵性資金支持的PPP項目，不再納入以獎代補政策獎勵范圍。

我們依舊認為PPP是環保行業最大的投資主題，財政部第三批PPP示范項目即將發布，財政部PPP項目庫三季報項目落地數據出爐以及10月上市公司三季報披露，稅收優惠政策等催化劑將持續發酵。

3 《規劃》解讀：新增市場以焚燒為主，十三五空間高達1900億

近日，發改委、住建部聯合發布關于征求《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃(征求意見稿)》意見的函。《規劃》旨在不斷提高生活垃圾減量化、資源化和無害化處理水平，十三五期間生活垃圾處理投資規模有望達1900億。

明確無害化處理率和垃圾焚燒比例的十三五目標。《規劃》提出到2020年底，直轄市、計劃單列市和省會城市無害化處理率達到100%;其他城市達到95%以上(新疆、西藏除外)，縣城生活垃圾無害化處理率達到80%以上(新疆、西藏除外)，建制鎮達到70%以上。全國城鎮新增生活垃圾無害化處理設施能力34萬噸/日，投資規模達1923億元。到2020年底，垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力50%以上，其中東部達60%以上。

“十二五”生活垃圾新增建設略低于規劃。我們從6個維度對十二五規劃目標和2015年實際完成效果進行了對比。截至2015年底，全國城市生活垃圾無害化處理能力達到理能力、75.8萬噸/日，垃圾焚燒占比為29%，完成處理設施建設投資963億元，全國城鎮生活垃圾無害化處理率達到90.21%。整體來看僅無害化處理率超額完成，處焚燒處理比例、完成投資額等均低于十二五規劃。

整體新增處理能力放緩，焚燒規劃新增能力仍提速。“十二五”規劃新增生活垃圾處理能力41.46萬噸/日，實際完成新增30.14萬噸/日，完成率73%，“十三五”規劃新增無害化處理能力降為34萬噸;“十二五”規劃焚燒處理能力新增21.76萬噸/日，實際僅完成67%，“十三五”規劃中計劃新增焚燒處理能力增加至28.48萬噸/日，目前我國垃圾焚燒處理占比僅為28.6%，距離十三五規劃50%的目標還有較大提升空間。

“十三五”新增無害化處理能力中94%為垃圾焚燒。“十二五”規劃中，新增的41.46萬噸/日垃圾處理能力中，焚燒占比52%;而在“十三五”規劃中，新增的33.93萬噸/日(2014-2020年新增數據)中，焚燒占比高達94%，意味著未來五年新增垃圾處理能力中絕大部分是焚燒處理方式。

十三五生活垃圾處理規劃投資規模約1923億。“十三五”期間，無害化處理設施建設擬投資1360億元，收運轉運體系建設擬投資227億元，餐廚垃圾專項工程擬投資136億元，存量整治工程擬投資77億元，垃圾分類示范工程擬投資86億元，監管體系建設擬投資38億元。在垃圾焚燒領域跑馬圈地的龍頭企業有望受益于行業成長加速，建議關注啟迪桑德等。

4 培育環境治理和生態保護市場主體，推廣環保領域PPP

近日，發改委和環保部聯合印發《關于培育環境治理和生態保護市場主體的意見》，旨在加快培育環境治理和生態保護市場主體，推進供給側結構性改革，實現由過去的政府推動為主轉變為政府推動與市場驅動相結合，提供更多優質生態環境產品。

三大目標：市場供給能力增強、市場主體逐步壯大、市場更加開放。《意見》明確提出，環保產業產值年均增長15%以上，到2020年，超過2.8萬億元;培育50家以上產值過百億的環保企業，建設一批聚集度高、優勢特征明顯的環保產業示范基地和科技轉化平臺;到2020年環境治理市場全面開放，生態保護市場化穩步推進。

《意見》在環境治理模式、多元投融資體系、激勵機制等方面作出了規范。在推行市場化環境治理模式上，《意見》從創新企業運營模式、推行綜合服務模式、實施“互聯網+”環保運營、加快市場交易體系建設方面提出明確要求：在市政公用領域大力推行特許經營等PPP模式，加快特許經營立法，在工業園區和重點行業推行環境污染第三方治理模式，創新林權模式，引導各方面資金投入植樹造林;推廣基于環境績效的整體解決方案、區域一體化服務模式;建立完善排污權、碳排放權、用能權、水權、林權的交易制度。

在構建市場化多元投融資體系上，鼓勵多元投資，吸引各類資本參與環保公共產品和服務投資、建設和運營;鼓勵拓寬融資渠道，發展綠色信貸、綠色債券和產業基金;強調發揮政府資金引導帶動作用，采取投資獎勵、補助、擔保補貼、貸款貼息等多種方式。在激勵機制的實施上，對污水處理、垃圾焚燒處理、煤電機組超低排放改造等收費和價格機制進行完善;實施鼓勵綠色環保產業發展的稅收和土地優惠政策;制定支持環保科技創新的政策。

截至2016年8月底，財政部PPP項目庫1.03萬個項目中，生態建設及環境保護、水利建設類項目共有1073個，占全國PPP項目庫數量的10.4%。《意見》的出臺通過政策激勵和示范引路加快環保領域PPP落地，有利于促進環保領域PPP模式的推廣，而上市公司做為市場主體的組成部分，將受益于本輪環境治理和生態保護市場化改革，加速訂單的落地。

5 廣發環保投資組合

編輯：趙凡