2018年PPP一季報提振信心調(diào)整鞏固之后PPP將行穩(wěn)致遠

時間：2018-05-02 14:10

來源：大岳咨詢

在各方的翹首以盼中，全國PPP綜合信息平臺2018年第一季度報告正式發(fā)布。通過客觀數(shù)據(jù)，我們接收到了一系列有利于PPP發(fā)展的積極信號。歷時四個月的調(diào)整期之后，PPP的發(fā)展之路愈發(fā)明晰，調(diào)整鞏固之后PPP踏上了行穩(wěn)致遠之路。

大岳大數(shù)據(jù)在過去半年內(nèi)持續(xù)關注財政部PPP管理庫和儲備清單的變動情況，結合歷史數(shù)據(jù)和一季度季報，有如下認識和判斷：

一是PPP總規(guī)模的增長保持穩(wěn)定。與之前市面上某些分析預判的論斷不同，92號文的清庫風暴并沒有造成財政部PPP項目庫的大幅縮水。92號文出臺之前，即2017年10月末，管理庫項目共6806個，涉及投資10.2萬億，而截止2018年3月末，管理庫項目共7420個，涉及投資11.52萬億。這意味著，清庫周期內(nèi)，管理庫項目凈增614個，投資額凈增1.32萬億。由此可見，清庫在將不規(guī)范項目、無進展項目清理之后，為更多的規(guī)范項目提供了入庫的空間。驅(qū)逐劣幣，引入良幣，PPP告別野蠻生長，步入成熟規(guī)范期。

二是地方政府仍然認可PPP作為基礎設施和公共服務的主要供給方式。一季報顯示，除了山東、新疆、內(nèi)蒙、云南、遼寧，其他省份的管理庫項目數(shù)和投資規(guī)模相比去年年底都有凈增長。下降的五省之中，云南和遼寧有僅有小幅下降，降幅較大的山東、新疆和內(nèi)蒙與本省經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重大調(diào)整有關。這表明，對于地方政府而言，在融資平臺、專項金融債、政府購買服務等方式徹底偃旗息鼓之后，PPP仍是地方政府提供基礎設施和公共服務的主要方式。經(jīng)歷此輪整改，地方政府應充分體會到中央政府“愛之深、責之切”的心理，在今后推動PPP發(fā)展的過程中，更加重視PPP的質(zhì)量。

三是管理庫和儲備清單清理過后，在庫項目的合規(guī)性程度大幅提高。據(jù)觀察，出庫項目中使用者付費項目占比超過3成，這其中有大量不屬于公共產(chǎn)品的純商業(yè)項目、純招商引資項目濫竽充數(shù)。對于符合PPP適用范圍的項目，主要通過整改解決項目前期手續(xù)、操作流程、回報機制、信息公告等環(huán)節(jié)不規(guī)范問題，而不是簡單粗暴的清理出庫。經(jīng)歷這輪大浪淘沙，無論是社會資本還是金融機構都可以期待項目庫中的項目更加規(guī)范，同時未來各方在運作項目時也將謹慎的按照合規(guī)的要求推動項目。在資產(chǎn)荒依舊未緩解的當下，PPP項目的資產(chǎn)質(zhì)量的大幅提高將大大提高對社會資本和金融機構的吸引力。

四是項目落地情況企穩(wěn)，PPP脫虛向?qū)崱?2號文以來，金融機構一度收緊了PPP的貸款發(fā)放。而數(shù)據(jù)顯示，隨著大多數(shù)項目在庫狀態(tài)逐步得到確認，PPP項目落地情況開始企穩(wěn)并向好發(fā)展。一季度新增落地項目595個，新開工項目則達到216個，PPP管理庫項目累計落地率達到44.8%，累積開工率達到18.5%;第四批示范項目落地率接近80%。大岳大數(shù)據(jù)觀察到，隨著清庫對僵尸項目的清理，各地在項目運作過程中，更加重視與落地和開工相關的資質(zhì)條件尤其是融資能力和項目運營能力的考察，項目前期的市場調(diào)查更加扎實，采購文件和相關合同對融資交割的權責約定更加切合項目實際。后續(xù)以落地和開工作為評判PPP項目運作成功與否的標準將成為行業(yè)共識。

五是政府付費項目入庫形勢明朗。在此次項目清理過程中，一些省份大幅收緊了政府付費類PPP項目，有的省份甚至原則上不再允許政府付費類項目入庫。這里顯然存在誤區(qū)。一季報顯示，一季度使用者付費項目凈減少424個，而同期可行性缺口補貼項目和政府付費項目分別凈增加493個和214個。可見，國家層面沒有對政府付費類PPP項目設卡關門。政府付費是PPP項目的回報機制之一，政府付費項目應該有明確的運營指標，建立長期的績效考核，通過財政承受能力論證來進行嚴格控制。政策層面并未一刀切的否定PPP模式在政府付費類項目的適用。

綜上，2018年一季度PPP運行報告向政府和市場各方釋放出了明確的信號：PPP是中國目前推動基礎設施和公共服務的主要模式，經(jīng)歷整改后將更加規(guī)范。任何改革，經(jīng)歷波折和調(diào)整都是正常的事情，調(diào)整和鞏固是為了進一步充實和提高。選定了改革方向之后應堅持改革螺旋上升，而不能再出現(xiàn)改革的低水平重復，也不應走改革的回頭路。

四個月，對于只爭朝夕的市場主體或許有些漫長，但是對于承擔中國基礎設施和公共服務供給改革責任的PPP來說，只是成長過程中的短暫休整。近期出臺的54號文、資管新規(guī)集體吹響了PPP和相關金融領域的合規(guī)號角，五一勞動節(jié)歸來，PPP人將繼續(xù)擼起袖子加油干，做規(guī)范的PPP，做好的PPP。

編輯：劉影

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