水務(wù)板塊改革紅利前景可期

時(shí)間：2006-09-12 08:29

隨著水價(jià)改革的不斷深化，提高水價(jià)、轉(zhuǎn)變盈利模式已經(jīng)成為水務(wù)板塊吸引投資者目光的關(guān)鍵詞。

　　日前，建設(shè)部副部長仇保興在第五屆世界水大會(huì)開幕式上表示，在水價(jià)改革過程中將逐步提
高供水行業(yè)效率，打破行業(yè)壟斷，引入競爭機(jī)制，并同步提高水價(jià)；通過公眾聽證會(huì)形式，在居民許可的范圍內(nèi)逐步調(diào)整水價(jià)。

　　仇保興的上述講話又使水價(jià)改革、水務(wù)上市公司成為人們注意的焦點(diǎn)。受此講話影響，昨日絕大多數(shù)水務(wù)行業(yè)上市公司股價(jià)收紅，市場人士預(yù)期水務(wù)板塊將從改革中獲得較大收益。

　　水價(jià)改革已是大勢所趨

　　其實(shí)，有關(guān)水價(jià)改革的一些問題，去年就已經(jīng)浮出水面。

　　去年4月，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理曾培炎在“全國水價(jià)改革與節(jié)水工作電視電盎嵋欏鄙現(xiàn)賦觶岢質(zhì)諧』?⒉?禱?母鋟較潁?顧?勰芄環(huán)從乘?試吹南∪背潭群凸┯Τ殺盡Ｖ鴆嚼┐笏?試捶顏魘輾段В?岣噠魘氈曜跡?喲笳魘樟Χ取?BR>
　　10月，馬凱在“全國資源價(jià)格改革研討會(huì)”上指出，推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，重點(diǎn)抓好五個(gè)方面的工作，全面推進(jìn)水價(jià)改革，積極推進(jìn)電價(jià)改革，完善石油天然氣定價(jià)機(jī)制，全面實(shí)現(xiàn)煤炭價(jià)格市場化，完善土地價(jià)格形成機(jī)制。

　　其中，在水價(jià)改革的問題上，馬凱表示，擴(kuò)大水資源費(fèi)征收范圍，提高征收標(biāo)準(zhǔn)；推行面向農(nóng)民的終端水價(jià)制度，逐步提高農(nóng)業(yè)用水價(jià)格；全面開征污水處理費(fèi)，盡快把污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整到保本微利水平；合理提高水利工程和城市供水價(jià)格等。

　　人們不難從中感受到政府有關(guān)部門不斷推進(jìn)水價(jià)改革的步伐。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，水價(jià)上漲是大勢所趨，契合資源價(jià)格上漲主題，但直到目前，同煤、石油等資源的價(jià)格相比，水價(jià)仍顯偏低。

　　上市公司可以從中獲利

　　經(jīng)WIND測算，2006年上半年A股水務(wù)上市公司平均每股收益為0.0958元/股，同比增長25.22％；平均凈利潤為7765.4235萬元，同比增長26.03％。跟上市公司整體相比，水務(wù)板塊業(yè)績并無突出之處。

　　光大證券研究員崔玉芹告訴記者：“水務(wù)行業(yè)屬于公用事業(yè)，是受政府高度監(jiān)管的行業(yè)。企業(yè)沒有產(chǎn)品的自主定價(jià)權(quán)，政府通過價(jià)格管制來限制企業(yè)的投資收益。”

　　雖然相關(guān)政策將會(huì)給水務(wù)類上市公司帶來哪些具體收益還不能明確，然而，政府有關(guān)部門對于水價(jià)改革政策的再次宣示，無疑為上市公司當(dāng)中的水務(wù)企業(yè)帶來了利好的消息。

　　就拿水務(wù)龍頭企業(yè)之一的G原水來說，今年公司以股改為契機(jī)實(shí)施資產(chǎn)置換。首先將其擁有的長江原水系統(tǒng)資產(chǎn)和上海自來水閔行有限公司100％股權(quán)進(jìn)行置換，然后將黃浦江原水系統(tǒng)資產(chǎn)和上海市自來水市南有限公司100％股權(quán)進(jìn)行置換（正在進(jìn)行中）。資產(chǎn)置換后，公司的主營業(yè)務(wù)由原水生產(chǎn)和加工、污水處理轉(zhuǎn)變?yōu)樽詠硭a(chǎn)和銷售以及污水處理業(yè)務(wù)。

　　崔玉芹表示：“上海市的自來水價(jià)格處于全國大中城市之末。”目前，全國自來水價(jià)格最高的城市是北京，達(dá)到2.80元/立方米，上海市自來水價(jià)格僅為北京的37％，為全國36個(gè)大中城市平均價(jià)格的63％。因此上海水價(jià)調(diào)整勢在必行，且空間很大。據(jù)初步測算，資產(chǎn)置換后，如果在短期上海市自來水提價(jià)4毛左右，公司的業(yè)績就可以和置換前持平。

　　同時(shí)，盈利模式的改變也會(huì)對相關(guān)公司產(chǎn)生重大影響。國金證券研究員龔云華表示，污水處理收費(fèi)到位后，G首創(chuàng)的污水處理業(yè)務(wù)盈利模式已經(jīng)發(fā)生根本改變，即由先前的政府補(bǔ)貼形式，轉(zhuǎn)變?yōu)榘词袌龌绞酱_定處理成本以及合理回報(bào)的模式。這樣，企業(yè)可以通過提高規(guī)模效應(yīng)、管理效率等方式，實(shí)現(xiàn)盈利能力的提高。

編輯：傅令江

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