環保EPC公司都面臨著 “中等收入陷阱”，在做到5000萬到一個億的收入，1000-2000萬利潤時，都會碰到巨大的坎兒。萬德斯等成功企業是如何突破這個陷阱的?

欄目簡介：

《聽濤》：E20環境平臺首檔視頻欄目。

以個人視角來敘述環境產業里的主流企業，評價企業領袖人物，講述企業發展故事，梳理產業脈絡，揭示發展規律，啟發產業同行。

主講人：傅濤

E20環境平臺董事長、首席合伙人；E20研究院院長；清華海峽研究院生態中國創新中心主任；北京大學、哈爾濱工業大學兼職教授；《兩山經濟》、《環境產業導論》作者。

欄目定位及形式：知識類視頻節目

4月13日起首播，每期時長10分鐘左右；

后期還將推出關于環境產業發展歷程、趨勢的系統內容，以及對當下熱點話題的深度剖析。

傅濤親自講述，依托E20環境平臺20年來和環境產業的同行發展，及其本人20年來的深入研究及實踐，無論是宏觀政策還是微觀企業，無論是公開資料還是私人交往，均信手拈來，并融入自己獨特的觀點。

為什么選擇萬德斯作為第一個溝通的話題呢?因為2019年是中國環境產業的轉折年。很多個環境產業的領跑公司，尤其是民營環保上市公司，遭受到了經營困難，更換了實際控制人。在營業收入上，在品牌上，在市場上，都受到了很大的挫折。在這樣的背景下，我覺得行業需要一些新的動力，一些新的信心。

有幸在1月14號，我作為敲鑼的嘉賓，出席了萬德斯公司的上市儀式。有經濟學家說，2019年是過去十年最差(原話是“好”，應是口誤)的一年，還有的說，2019年是未來十年最好(原話是“差”，應是口誤)的一年。2020年，撲面而來的疫情，更加堅定了大家認為真是這樣。在這樣的背景之下，環境產業有自己發展的危機，也有機遇。

剛才我談到了，一直領跑我們行業的企業，多多少少都受到了挫折。我個人認為，在2007年前，領跑我們民營企業的是金州。2007-2015年是桑德，從2015年，領跑這個行業的是博天。其實，這三個公司，都在過去一兩年中間，面臨非常大的挫折。所以我今天選擇萬德斯分享，也想給大家傳遞一種我們對市場對行業的看法，傳遞一些信心。

大家知道萬德斯是一個工程公司，我們俗稱工程總包EPC公司。EPC公司是我們E20會員民營企業的主流公司，EPC都面臨著一個“中等收入陷阱”，做到5000萬到一個億的收入，1000-2000萬的利潤，都會碰著一個巨大的坎兒，這個坎兒就是：單一技術，憑借百人團隊，越不過一兩千萬利潤的門檻兒。

越不過這個門檻兒，就很難實現資本市場的接通，資本市場基本門檻要到5000萬的利潤。雖然科創板號稱可以低一些。但如果不到三五千萬以上的穩定利潤，很難接通國內的資本市場。

為什么萬德斯在科創板脫穎而出，成為中國第一個科創板掛牌的環保公司?有人說，科創板掛牌的第一家環保公司未必是萬德斯，去年11月還有一家膜的公司掛牌，但它掛牌科創板，由于IPO的原因，它是以膜生產企業的形式掛牌的。旗幟鮮明地亮出環保主業的掛牌公司，第一個就是萬德斯。

為什么萬德斯能夠脫穎而出?有很多原因，我想跟大家分享兩個方面。

第一，萬德斯是一個有朝氣有夢想的公司。

萬德斯這個名字在我們給萬德斯做戰略顧問的時候，談到過這個緣起。

萬德斯的創始人劉軍，1977年出生的，很年輕的。在我們看來年輕，在有的行業，TMT行業，互聯網行業，77年出生，現在才上市，并不年輕。但對我們這個行業來說，大部分創業者，大部分成功企業的領跑人、掌舵者，都是60后，甚至部分是50后，一個70年代末期出生的創業者，通過十二三年時間，接通資本市場，是非常難能可貴的。因為環保行業是一個B2G，對政府服務的行業，有一部分B2B的業務，這種行業往往具有慢熱性。其實很難一下子，在短短十年時間里獲得成功，是件非常難的事兒。萬德斯做到了，很大的原因，是它的創始人，它的團隊，年輕，有朝氣，有夢想。

這個夢想，在劉軍的學生時代，就已經奠定了。劉軍是我們E20特訓班三期學員，他有另外五位高管陸陸續續在我們的第四期到第十期參加了培訓。我們對萬德斯這個公司相對來說是熟悉的，我們因此也參加了他們的很多活動。

在有次活動中，劉軍說到為什么取萬德斯這個名字。他說這個名字實際上上暗含了他的兩個偶像在里邊，他本科是蘭州交通大學(口誤說成了“蘭州鐵道大學”，前身蘭州鐵道學院)畢業的，給排水專業，他的校友師兄中有兩個著名的人物。

一個叫王石，大家知道王石是萬科的創始人，萬科的精神領袖，也是中國地產界教父一樣的人物。另外一位就是文一波，桑德創始人，據我所知，是83級蘭州交通大學(口誤說成了“蘭州鐵道大學”)的本科生，也是給排水專業。在劉軍上學的時代就有兩個偶像，都是企業家，一個學院畢業的。他跟我說，他年輕的時候就想創辦企業，取名叫萬德，遺憾的是，萬德在南京沒有注冊下來，所以叫萬德斯。

就是因為這種夢想，造就了劉軍身上有一種精神。劉軍身上有一部分精神氣質像我們行業的趙笠鈞，比較陽光、開放、上進。個兒不高，有活力。就是因為這種精神感染了一批的團隊成員。他們公司的管理、文化……我參加過他們公司一次年會，前年他們公司的年會，我應他們邀請專門去做了一次觀摩。他們想給我展示的就是他們團隊的活力和那種向上的精神?？陀^地講，也是挺感染人的。他們每個版塊的團隊表演的節目，敘述自己創業的辛酸苦辣，分享大家的成果，我覺得我看到了環保新星的未來。我當時給他們做了不少的鼓勵。能夠看到1月14號他們的掛牌，很大程度上跟企業家的精神有關系。

第二個，他成功的因素，我覺得跟他的戰略有一定的關系。

2010-2017年，是中國環境產業蓬勃發展的時期，基本上你做任何事情都是沒有錯的。2017年是個轉折點，資本市場對環境產業開始變得理性。然后，PPP在2016年迅速火爆，在2017年也是個轉折點。很多沒有重資產能力的企業也變到了重資產的環節中間去了，包括當時的萬德斯，也做一個危廢項目，可能涉及到大幾千萬的，如果加上貸款可能過億的投資。

在這個背景之下，通過我們的特訓班之后，通過戰略梳理后，他們團隊果斷放棄了重資產項目。把這個項目賣給了當時上市的東江環保。公司重新聚焦到了科技研發，技術創新，圍繞自己垃圾滲濾液處理的主業，進行深耕。他們第一個以環保的名義進入了科創板，其實向我們行業傳遞了很大的信心。它在告訴我們一個新的時代的到來，其實我覺得科創板迎來第一家環保概念的公司，包括這個70年代出生的領軍企業家，正式IPO，都在向我們展示，我們這個產業，環境產業歷經磨難，在這種蛻變、升華(原話是“深華”，疑為口誤)的時代，給我們看到了希望，萬德斯這樣的公司它怎樣越過這樣的體系，其實是非常有啟發的。

我剛才說到了，它有兩點很重要的突破。一個是在于人才，其實我們后面會談到的博天、金科等，都是EPC公司，它突破“中等收入陷阱”，很大一部分取決于管理和人才。管理和人才又取決于這個企業的精神，企業家的精神，企業家的使命，公司的文化，以及它本身傳承的一些創業基因。

更重要的我覺得是對戰略的選擇，就是你能夠聚焦在一個點上。這個點還得符合我們大的宏觀形勢的要求，得趕到風口。

其實環保產業風口的釋放，都是政策性驅動的。我們需要一定的預判。三個十條，水十條，氣十條，土十條，不斷拉動和釋放環境產業的需求，如果你準備得當，聚焦在這個點上，獲得了政策性推動的迅速釋放，很可能一舉突破三五千萬的收入的門檻。以前的碧水源、博天，都是在不同的點上突破的，碧水源主要在做市政污水深度處理上，博天主要是在工業廢水，尤其是煤化工廢水的突破上，其實有了規模性的突破。

我想一個工程公司，不能因為做不到突破規模陷阱，就拼命做寬做大，沒有聚焦核心能力的拓寬是非常危險的。

后面我們很多案例會談到，離開自己核心能力的盲目拓寬，看上去擴大了收入規模，即便某一年實現了利潤規模的增長，其實也是不可持續的。最終，自己挖一個坑掉下去，是非常危險的。

萬德斯是我們講的正面案例。我也祝愿萬德斯在上市以后，行穩致遠，聚焦自己的長項，獲得更大的成績，我也希望通過萬德斯以及后面跟進的金科等等，一批的科創板公司——有的過會了、有的在路上，能夠在科創系列中開辟一個屬于環保公司的版塊。

謝謝大家，今天分享到這兒。