另外，我們常說地方水務國企要思考“兩條腿走路”，一邊謀求業務發展，積極布局延伸水務環保領域;另一邊因為國有企業的性質決定了需要加快推進國企改革，做強做優做大國有資本，實現國有資產保值增值。所以這“兩條腿”既包括來自市場的挑戰，也包括住建、水務、發改、國資委等主管部門提出的要求，這些都給地方水務國企的管理和發展都帶來了更艱巨的任務和使命。比如，今年國資普遍提出兩個新要求：第一、增加科研投入的比例;第二、將利潤的增加作為考核目標。以前總體來說是考核規模增長，現在變為考核利潤增長，我們很多水務集團也受到這個影響的直接沖擊。

　　針對國企改革的政策走向和思路，2013年十八屆三中全會提出，國有資產的管理體制由“管資產”轉向“管資本”，組建一批國有資本投資公司，國有資本運營公司。到2015年《關于深化國有企業改革的指導意見》(中發[2015]22號文)，進一步明確國資監管體制由“國資委——國企”兩層體制轉變為“國資委——國有資本投資公司/國有資本運營公司——國企”三層體制。這也呼應了開頭不少水務集團成立的現象，他們之中有一些其實是資本投資公司或資本運營公司的職能，對我們水務企業來說，可能會面臨層級的變化。到2019年，十九屆四中全會強調，發展混合所有制經濟，增強國有經濟競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力，做強做優做大國有資本。今年大家十分關注的《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》也即將出臺，可以預見，地方水務國企戰略性重組和專業化整合將更加頻繁，混改重心將由“混”向“改”轉變。未來國企改革還可能提出新的要求。那么，作為國資的管理者來看，不僅要注重提升自己的戰略可持續能力、完成上市指標，還需要考慮國資委的考核指標，尤其現在正處于“十四五”規劃期，這些方面都會對未來地方水務國企的戰略布局產生明顯的影響。

　　仍以36個重點城市為樣本來看，市級水務集團的實控人有88%屬于市國資委。觀察股權結構的最終受益人發現，接近四分之三的地方水務集團是100%由市國資委或市政府控股。大部分地方水務集團屬于實控人下屬的二級公司，按照前面提及的國企改革趨勢，未來二級和三級的比例可能會進一步提高。

　　眾所周知，對接資本市場是資產增值最有效的途徑之一，上市對地方水務企業發展有很大的好處，無論是增加了新的融資渠道、改善財務狀況，還是促進業務發展、實現多方共贏。最近這一兩年，也有新的地方水務企業成功上市，比如臺州水務成功敲開港交所的大門，長沙水業、諸暨水務在2019年完成借殼。在E20圈層中，還有不少優秀的水務企業正在沖擊上市的過程當中，比如已經到審核階段的江蘇中法水務、海天水務、順控發展，還有處在籌備過程當中的貴陽水務、佛山水務環保、江蘇長江水務等。我們相信未來會有更多的地方水務企業加入上市公司的陣營。

　　根據E20供水研究中心統計，對于上市途徑的選擇，有69%的地方水務企業選擇了IPO，還有31%通過借殼的方式上市。從圖中不難發現，隨著上市企業數量的增加，這些已上市的地方水務企業的凈資產總量，每十年就翻10倍。平均到每家企業的凈資產，二十年間也翻了5倍。這些都是伴隨城鎮化和水務環境治理需求的升級，給行業帶來的“大蛋糕”。未來，這一趨勢仍會繼續延續，當然它會在不同的領域和區域中出現。

　　市級水務平臺與其他主體的競合態勢

　　城市的供排水大多屬于市級職權范圍，接下來就以我們自身為原點，觀察市級水務平臺與其他主體的競合態勢和發展方向。

　　第一類是以三峽或中節能為代表的央級平臺，因為長江大保護的任務他們這兩年十分活躍，與水務企業的合作通常是以簽署框架協議為始，然后發展成為更深入的項目合作和股權合作。近期，三峽集團或長江生態環保集團投資入股了多家長江經濟帶上的地方水務企業，例如興蓉環境、武漢控股、洪城水業等;旨在打造“資本+區域性地方平臺”，破解發展瓶頸，增強投資運營管理能力，打造區域大保護載體。(相關閱讀→長江環保集團彭丹霖：三峽集團共抓長江大保護工作實踐)

　　第二類是當前十分火熱的省級環保平臺。據公開資料，絕大多數省級環保類集團由省水利廳或省環保廳發起，分別占50%和37%。值得注意的是，通常發起方能很好地代表這類環保平臺的本源和優勢所在，而國資委或財政廳作為實控人往往是后期安排，未必是業務類型的本源。區別于市級平臺，省級平臺在業務范圍、職責等方面有明顯的差異。省級水務環保類集團更多在于承擔省域環保治理和推進省域環保產業發展的艱巨任務，通過更強的協調能力發揮“補短板”的作用，如農村供水、村鎮污水治理、原水供給等。(相關閱讀→24家省級“環保類”集團橫空出世，偶然or必然?)

　　第三類是全國性的重資產環境集團(E20的研究體系中稱為A方陣)，與地方水務企業(B方陣)也有很多的交集。

　　市級水務平臺與其他各類主體之間既有競爭、也有合作。例如剛剛提到的，央級平臺參股市級水務平臺從而形成資本紐帶，實現資源整合。市級平臺與省級平臺之間也有股權合作，例如貴州水投水務集團和貴陽水務集團合資成立了貴州同創水務有限公司，業務涉及水利、水源工程、城鄉供水、污水處理、水生態項目的投資、建設和經營管理等。還有很多的水務環境企業與跨界者合作，如東莞市水務集團、泉州水務集團分別與華為簽署戰略合作協議，強勢推動水務數字化轉型，踐行智慧水務發展;阿里云與瀚藍環境的合作，將ET工業大腦引入環保行業，打造生態環境服務業與云計算的跨界融合。當然還有與技術型企業之間，從過去單一的項目合作深化為子公司層面的股權合作。以及受整個水務環保行業的發展進程影響，過去直接與A方陣企業在母公司層面合資合股的熱鬧場面也逐漸轉化具體的項目合作。這些現象都值得我們細細品味。

編輯：趙利偉