亞行稱：經濟刺激方案將推動亞洲本幣債券市場擴張

時間：2009-02-12 10:56

來源：中國水網

中國水網消息，亞洲開發銀行（亞行）最新出版的一期《亞洲債券監測》（ABM）稱，隨著東亞一些國家政府可能出售債券刺激國家經濟，新興東亞本幣債券市場預計今年會有所擴張。企業也有望轉向本地市場重新融資或籌集新資金。

然而，風險同樣存在。主權債券銷售增長可以增加收益，使發行債券更加昂貴。而投資者則擔心持續的財政赤字可能加大風險溢價，影響某些經濟體的主權信用等級。

由于借款成本的居高不下，企業面臨著更大的融資風險，而且政府高價債券的發行，也會使企業受到一定程度的排擠。

政府債券的最大買家往往是亞洲的一些金融公司，因此應對債券出售進行謹慎管理，以確保金融穩定。

“經濟的整體前景仍令人堪憂。”亞行區域經濟一體化辦公室主任李鐘和（Jong-Wha Lee）表示：“有些亞洲國家將更加依賴本幣債券，來獲得財政刺激方案的資金。這為進一步促進國內債券市場的繁榮提供了良機。”

總之，新興東亞的本幣債券市場在此次全球金融風暴之中保持堅挺，在整個2008年持續擴張。截止12月底，新興東亞流通在外的本幣債券為3.7萬億美元，比2007年底增加了14.9%。但是這種增勢仍然低于2008年第三季度17.6%的年均增長率。

亞洲本幣債券的海外持有情況在多數市場上均表現穩定。這也標志著海外投資者對新興東亞本幣主權債券充滿信心。

和2008年9月底相比，該地區同年12月底本幣債券發行量下降了15.1%。而相對于2007年底來說，發行量則下降了59.0%之多。主要原因是央行及貨幣當局考慮到，2008年下半年本地區的資金流出是發生在上半年大量資金凈流入的基礎上，所以就不再需要為沖銷而發行債券。

若不考慮央行和貨幣當局的發行量，第四季度該地區的政府債券銷售量比第三季度上漲了5.8%，表明這種風險小的債券在投資者之中仍存在著需求。本季度公司債券銷售略有增長，但從全年來看，卻呈下降趨勢。

截止2008年12月底，中國市場擁有2.2萬億流通債券，所以中國仍然是新興東亞各國中最大的債券發行國，占該地區本幣債券市場增長中最主要的份額。越南不但是2008年第四季度增長最快的國家，而且其全年增長速度也高于其他國家。

新興東亞指東南亞國家聯盟的10個成員國加上中國、中國香港和韓國。

編輯：全新麗

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