五年，對于中國人來說，是一種特殊的年份，也有一種特殊的情節。

對于中國的PPP來說，五年，或許一個輪回。從起于2013下半年，興于2015、2016年，下于2017年末。五年已過，是沉淪又或涅槃。

2017年的PPP是在從高速增長的軌道上突然剎車，以致于這個車剎的有點急，有點人仰車翻的感覺，2018年的PPP則直接進入了沉寂時刻。

這五年，清華大學的王守清教授成為了PPP教父，金永祥把自己的大岳咨詢做成了國內最大的PPP中介機構，“網紅”劉世堅也離開了君合，自己做了老板，當然也有像“炮哥”薛濤這樣的，專心搞起了環保PPP的研究，可能他更喜歡藍天白云大海吧。

其實在此輪PPP之前，薛濤不認識劉世堅，不認識王守清，但是對于當時的競爭對手，金永祥很熟悉，畢竟薛濤與金永祥有過很長時間的競爭時刻。那是，在特許經營時代的圈里也有個四大，大岳排名第一，薛濤則是金永祥的競爭對手之一。

對于中國的PPP人來說，幸福總是過的很快，在高速剎車之前，金永祥依靠自己的預感，在公司搞了一個“催款”的運動，準備在此輪規范之前，持幣過冬。

而從2014年進入中國PPP市場的“網紅”劉世堅，在三年中發現了自己更多的能力，從容轉身，在PPP高潮落下的時刻，跳出律師合伙人，殺進了已經數不勝數的PPP中介咨詢行業。也有相反的，2014年從特許經營咨詢殺進了環保業務的薛濤，專職研究環保PPP。

唯有，見慣波浪，不起于心的“教父”王守清依然在講課，傳道，授業解惑也!

但是，當雪崩來臨的時候, 沒有一片雪花是無辜的。PPP現在的下行情況，沒有一個機構是無辜的，包括地方政府、專家、金融機構、中介機構、政策部門。。。。。。

其實，PPP也罷，BT也罷，政府治理與投融資業務從未停止，只要中國在發展，就會有市場，只不過大或小而已。

一 2013年，風起于青萍之末

依托國家的此輪PPP春風，金永祥將自己的大岳咨詢發展成了國內最大的PPP中介服務機構。但實際上，金永祥在PPP剛剛開始發展的時候并未取得先機。

金永祥，俗稱老金，來自東北哈爾濱，就是那個有著中央大街，吃著馬迭爾冰棍的地方。

1989年，老金從東北來到北京，進了電科院，但是安耐不住的老金在電科院呆了三年就跑路了，去了北京市發改委的咨詢公司，這一呆就是四年，之后就有大岳咨詢的成立，從1996年成立大岳導現在，老金在這個行業沉浸了近三十年。

北京地鐵的四號線、第十自來水廠、王小英污水處理等等一大批的特許經營、PPP項目都有著老金的印記。

2013年，PPP大潮即將來臨之時，老金的公司人數也就八十人。

2013年年底財政會議提出推動PPP，老金當時沒想到財政部門會去主導推動PPP，因為相比以往，特許經營的推動是住建部門、交通、發改部門在推動。

以致于在當時的財政部CDM(財政部PPP中心)找到老金總結4號線的經驗，老金給了財政部PPP中心報價60萬，當然這個事也沒成。

當時不僅僅是財政部在調研PPP，財政學會的PPP專委會也在調研PPP，當時的秘書長是孫潔，當時的孫潔告訴金永祥，抓緊機會擴容隊伍，PPP機會來了。

但是那個時候的金永祥不置可否，在2013年沒有什么想法，自然也就沒有什么動作。

此時的劉世堅，已經在君合呆了6年，一直從事的基礎設施類投融資業務，當時還沒有PPP，叫特許經營。

2013年的薛濤還是做中介咨詢，與老金相殺于特許經營的江湖。

二 2014年 浪成于微瀾之間

2014年，對于許多的PPP人來說，是非常重要的一年，這一年，許多人殺進了PPP大潮之中。

劉世堅就是其中之一。

2014年上半年，正在大洋彼岸度假的劉世堅看到別人發給他的王保安的講話。王保安，財政部副部長，第一任的PPP領導小組組長。

劉世堅看到了王保安的講話后，印象深刻，他覺得當時王保安把財政部關于PPP的想做的事情，發展路線圖都講清楚了，其實就是三部分，組織機構、制度建設以及示范項目。

組織架構，財政部在2014年的機構改革中成立了PPP領導小組，小組辦公室設在了金融司。之后又在CDM情節基金加掛了PPP中心的牌子。焦小平成為了PPP中心的主任。

金融司則成立了金融五處，也就是專門的PPP處，闞曉西任處長。

發改委投資司則成立了社會處管PPP，歸副司長韓志峰分管。

老金呢，這個時候才后知后覺的反應過來，中國要推動PPP了。他感覺動手晚了，被動了，這個時候才反應過來當初孫潔給老金的建議。

但是，機會來了。

事情也比較偶然，2014年，財政部組織了一次PPP培訓，老金的一家客戶來北京之后，先去老金那里拜訪，老金才知道財政部的活動，但是當時財政部的講課專家中，并沒有老金。之前財政部是金融司和經建司也在尋找PPP專家，但是當時的財政部不知道大岳咨詢的存在。

當時的老金反應還是很快的，在送客戶去國家會計學院培訓的途中，讓公司的人員跟著，車上還帶了兩百本大岳的PPP書籍，老金決定將這些書籍到會場發放。

這一次的努力沒有白費，讓財政部知道了大岳咨詢的存在，后來金永祥拜訪財政部相關部門。

老金的努力得到了回報，第二次PPP培訓在廈門國家會計學院，老金被邀請作為專家授課。

這個時候的王守清，還不是教父，但是他在幫發改委制定特許經營法。在清華大學的一座小樓里，染了發的王守清老師人也有些瘦，外表與年齡并不相符，清瘦的教父看著很年輕。

2014年的時候，有些人在微信群里做PPP的普及講座。劉世堅也在琢磨，于是劉世堅成立了多個PPP的群，他自己也成了PPP圈里的網紅，人稱“大帝”。甚至他群里的紅包的頻率都給了PPP行業的晴雨表之一，行業好時，紅包如雨，額度如山，行業降時，紅包之少，額度之低，寥寥無幾。

這個時候發現許多不是做PPP的人也在進入PPP行業。一是興趣，二是錢，什么熱了做什么。

三高潮迭起

在2014年的下半年一直到2017年，可以稱之為PPP的高潮。這個時候，百花齊放也罷，群魔亂舞也罷，與現在的死期沉沉相比，肯定是高潮，雖然高潮之后，殘葉滿地?；蛟S將來還有更好的時光，但是現在來看，這幾年可能是綻放的最美麗的時候，當然，美麗的東西都是有毒的，PPP或許就是因為在最美麗的時候粘了些毒性，才會需要后來的規范。

這個時候，財政與發改的政策如同不要錢的一般，紛紛向外撒出。而這些也意味著，讓發改與財政去爭奪PPP的主導牽頭權是正確的，一家主導容易形成部門利益，容易懶惰。財政與發改的爭奪可以說催化中國PPP市場的直接動力。

這個時候的財政部與發改委對于推動PPP市場發展的政策是不遺余力的，所以短短三年多一點，一個十萬億的投資市場就誕生了，雖然有些魚龍混雜。但是，市場已經有了。

此時的，老金與財政學會的PPP專委會開始合作PPP沙龍。每期都會推出一個或者多個經典的PPP項目，來供大家研討學習。一共做了十二期，當然有成功的經驗，也有失敗的經歷。

2014年5月5日上午，第一期的PPP沙龍召開，這是當時剛剛推動的PPP的時候，國內級別相對較高的，專業水準比較高的沙龍。這個沙龍從2014年持續了一年多，到2015年結束，每月一期。2015年10月30日最后一期。

之后的老金業務開始突飛猛進。

2015年的老金和平安證券搞了一只PPP基金，又與建設銀行以及深創投做了一只PPP基金。對于老金來說，當時的大岳就是在不停的接項目，做項目，當時的項目應接不暇，老金認為當時的2016年就是一個摘果子的年份，到處都是項目。

此時，老金的團隊已經從2013年下半年的八十人，發展到2016年的400多人。

或許這個時候的老金已經不僅僅滿足于做項目咨詢業務，想依托自己的項目優勢，從單一的PPP中介向多重業務拓展，而投資是其重點之一。畢竟一個十萬億之多的投資市場在等著大家分食。

此時的劉世堅的團隊開始追蹤PPP的部門規章，主要是財政部和發改委以及地方政府的一些政策，在他看來，這個階段是PPP規章制度出臺最密集的時間。從研究的角度參與。比較多的參與各種PPP活動，各個部委的內部研討。在業務上與大岳等多家咨詢機構合作，給項目提供法律服務。

2014年，在PPP開熱的時刻，薛濤反而離開了一線的咨詢市場，跳槽E20，專心做起了PPP專家。用他那雙小眼睛在做起了競爭市場外的旁觀者。

薛濤感覺PPP會對環保行業產生重大的影響。事實上證明了薛濤的感覺是正確的，在此后的幾年里，環保PPP也得到了長足的發展。

在這其中，薛濤邀請了李茂年(時任發改委政策法規司負責特許經營立法的處長)在E20開了一場PPP研討會。此時的薛濤結識了王守清，結識了劉世堅。

2015年的春天，結合43好文對逐漸大熱的PPP，鏘鏘三人行，邀請了王守清、金永祥來展望PPP未來。此時的王守清的教父的名號開始傳開。這個時候已經開始警惕PPP過熱的情況。

后來的薛濤成為了發改委專家庫的專家，第一批專家庫有十幾個人是定向邀請的，然后這十幾個人在去評審后面的專家是否有資格進入專家庫。薛濤、王守清、劉世堅、金永祥都是發改委定向邀請的評審專家。

雖然2016年項目多的接不完，但是2016年的大岳咨詢在業績上并不是頂峰，2017年是大岳的頂峰。

雖然PPP發展很快，這個時候的老金一直擔心PPP會遭遇挫折。

2017年 規范

人無千日好，花無百日紅。PPP亦有大潮跌落的時刻。潮落的端倪在2016年的下半年露出，2017年的下半年差點死亡。

地方債，這個如同惡魔般的三個字，PPP在2016年下半年的時候，開始與之牽扯不斷。

其實從43號文以及之后的一系列文件可以看出，財政部的初心是嚴格規范管理地方債務，PPP與擴大的規范地方債成為新的出口，特別是在當時經濟形勢嚴峻，財政收入增幅下滑比較厲害的時刻。

但是43號文沒有落到實處，沒有真正落地，也就是使得PPP發展的同時伴隨了一系列的界線問題。

2016年下半年財政部對地方債務違規的一系列處罰，2017年的50號文，87號文，23號文、92號文，國資委的192號文。

四年高潮之勢，一年打掉。老金的擔心和判斷成為了現實。特別是23號文、92號文的出臺，資本金的穿透管理，禁止明股實債、小股大債。

這個時候的老金開始擔心行業的生死存亡，傾巢之下，安有完卵。老金連續組織了兩場內部沙龍，邀請了監管層、專家、金融機構等。為這個行業的生存問題呼吁。

這個時候的劉世堅卻離開了工作了十年的君合，轉而去創業，成立了一家PPP中介咨詢機構。劉世堅覺得，從中長期來看，繼續從事基礎設施投融資業務，需要更廣闊的天地，律師有很多限制。領域比自己想到有意思，發現了更多的對基礎設施投融資的興趣和能力。

王守清，依然在學術界的，用中立的位置，講自己認為正確的PPP，用自己認為正確的方式打開PPP,布道PPP。他認為2017年下半年對PPP的整頓是必要的，不然就會像當初的BT被斃掉。PPP只是可選模式之一，不能什么都做PPP。

薛濤則在PPP退潮的時候，薛濤用一本書為自己這四年做了個總結。他將自己這四年，用自己的小眼睛所看到的，所想到的，出了一本書。

PPP的未來，在哪里?現在是PPP的冬天，那么春天還有多遠?

編輯： 趙凡