與周軍對話上實環境：金融思維進入水務領域

時間：2013-04-19 10:46

來源：中國水網

作者：趙恒

作為中國水業市場的年度新星，上實環境2012年第一次進入十大影響力企業。2010年正式啟動的上實板塊的獨立水務業務，歷經短短三年，憑借自身力量躋身中國水務第一梯隊。自2011年以來，上實環境憑借巨大的資本優勢及清晰的戰略，快速整合了業內較有影響力的三家中型水務企業：聯合潤通、亞洲水務和南方水務。在近期舉辦的“2013（第十一屆）水業戰略論壇”上，對話上實基建董事長周軍，解析上實環境發展的心路歷程。

周軍說，上實環境發展的最大特點是，完全通過收購兼并形成的公司。通過四次收購后，包括3個水務公司和1個固廢公司，收購換股融資形成現有規模。公司戰略是收購兼并、產融結合、戰略聯盟。

圖為：上實基建董事長周軍

未來發展戰略的“三大工具” 香港上市在即

談到未來發展戰略時，周軍用“三大工具”這樣形容到，“軍隊向前進，生產長一寸，加強紀律性，革命無不勝。”所謂的軍隊向前進，指的是收購兼并。上實環境作為是國內比較擅長收購兼并的企業，未來將會以收購兼并作為主要方式，實現平均每年收購一個百萬噸級的目標。生產長一寸，指的是管理整合，充分發揮上市公司國有企業的背景優點——政府背景、資金實力、談判優勢等，將企業原有的活力、進取心和內部機制留存，將幾部分優勢整合，必將變強大。第三是加強紀律性，周軍談到，要靠上市公司的規則，靠香港和新加坡兩地監管規范和市場化的環境進行管理，才能最終實現公司的戰略目標。

周軍有信心的表示，上實環境的戰略目標是2014年處理能力計劃達到1,000萬噸/日，并表示目前重點在戰略投資，預計今年夏天上實環境會招募戰略投資者，由此在新加坡擴大資本規模后，2014年一季度完成在香港第二上市。

品牌背后：先大后強優效益重管理

上實發揮自己的核心優勢采用并購的方式速度之快，發展之猛無不令人驚嘆。周軍表示，先做大再做強，先談效益再談管理，是最現實的原則。

首先完成全國布局，中環水務在北京屬全國性公司，亞洲水務項目主要以武漢為主，聯合潤通主要在山東，南方水務主要在深圳，這樣就完成了華東，華南，華中的地域布局。水務是標準化的行業，但有極強的地域性，通過三次收購，完成了全國主要地區的分布。

第二獲得核心資產，周軍談到，作為投資性公司，技術、模式都不是最重要的，最核心的是在重要地區獲得長期核心資產，而最終留下來的也將是這些核心資產；再到提升效益，最后再談形成品牌，目前，上實正處在提升效益階段。因此，周軍認為，效益、管理、文化的順序也是公司在目前階段的現實選擇。

并購經驗之重點——實現雙贏/ 多贏

周軍談到收購兼并是上實的“看家本領”，通過收購兼并建立起上海實業五大產業的四個，即醫藥、房地產、基礎設施和消費品四大產業，收購兼并無疑是它的天性，上海實業2,400億資產，75%是買來的。在吸取收購兼并的經驗和教訓同時，不斷提升管理過程，通過產融結合，將產業和資本市場有效結合。

周軍強調，并購整合重點是雙贏/多贏及產融結合，要形成一個市場化的開放平臺，才能持續收購兼并。將優勢提供給收購對象，才能將兩者結合起來產生更大的效益。第二是做到一邊是收購，一邊融資。第三是產業集中，收購目標性要強。上實環境收購的三個公司（亞洲水務、聯合潤通、南方水務）完成了華東，華南，華中的地域布局。他預計第四次收購或將在一兩年內完成。

在談到海外并購戰略部署時，周軍表示，不會考慮在歐洲并購，更有興趣伴隨中國實力強大的金融企業到發展中國家做新的水務項目，他強調投資的要點不是為了規模，更重要的是較高的資金回報率。

上實力爭成為中國主要的基礎設施和環境服務的投資商與運營商、中國環境投資領域的龍頭企業之一。到2015年，項目將遍及50個以上的城市。對話環節主持人傅濤表示，上實的志向可能遠不止于此，希望見證海派水業集團的興起。

編輯：蔡囊

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