資料來源：Bloomberg,單位：億噸

注：公共服務和優美科無公開年度固廢處理量數據

三、威立雅、蘇伊士的全球發展史

3.1 威立雅的全球發展史

3.1.1 威立雅簡介

威立雅自 1853 年在法國成立以來(成立時公司名稱為通用水務公司)，從經營里昂市的供水業務起步，通過兼并收購的方式不斷擴大其供水業務的服務版圖，同時陸續涉足廢物管理、能源、運輸等多元化行業，目前已成為全球供水和污水處理領域的領導者，專注為市政和工業提供長期外包服務，業務范圍廣泛，涵蓋技術、研發、設計、投融資與運營。威立雅擁有 160 多年歷史，業務遍及130 多個國家。威立雅的業務分為法國、歐洲、世界和國際業務四個板塊，除法國外，歐洲業務是其發展核心，占比 35%。但近來國際業務也發展迅速。

圖3-1：威立雅業務構架

資料來源：公司官網

圖 3-2：威立雅的全球業務分布

資料來源：公司官網

3.1.2 威立雅發展史

圖 3-3 威立雅發展史重大事件

資料來源：公司公告，公司官網，光大證券研究所整理

1853 年公司成立。

1884-1952 年 1884 年與威尼斯簽訂第一個跨國特許合同后逐步將業務發展到國界之外。

1950-1970 年關注于三大板塊，水務(飲用水、污水處理)、固廢(收集、末端處理)、能源(地熱、能量回收、城市供熱)。

1972 年伴隨(清潔水法案)的頒布進入美國市場，之后通過一系列收購迅速占領美國市場。

1978 年進入建造領域，1983 年通訊領域通過收購進行重點改革，1989 年進入公共交通領域。

1988 年收購西班牙領先城市清潔服務供應商(FCC)，

1999 年以 85 億美元合并 U.S. Filter Corporation 提升在美國市場份額。將四大模塊業務重新整合后成立 Vivendi Environment，包含 Vivendi Water(水)，Onyx(廢物管理)，Dalkia(能源)和 Connex(運輸)。

2001 年在紐約證券交易所上市。

2002 年 Veolia Environment 重組并關注核心環境服務領域(水務、固廢、能源服務及公共運輸)，賣掉美國水務子公司 U.S. Filter 以及西班牙間接控股公司 FCC。

2011 年在投資者日中提出戰略計劃，重新關注三條核心活動線，包含兩年內 60 億歐元的資產剝離，賣掉英國的監管水務公司(2012 年 6 月)，美國的固廢公司(2012 年 11 月)。

2013 年開展重要的組織結構改革其中包含以區域管理為樞架，放棄以子細分行業(水務、固廢、能源)劃分的結構，轉向以顧客特點(市政、工業)為基礎的結構安排。

2015 年發布 2016-2018 戰略計劃，通過更好的平衡市政及工業客戶增加營收并增強歐洲外的市場份額，追求降低成本及改善運營效率的戰略。

3.2 蘇伊士的全球發展史

3.2.1 蘇伊士簡介

蘇伊士是世界第二大的環境集團，于 1858 年成立，距今已有 160 多年歷史。蘇伊士致力于可持續發展，在能源和環境領域為企業、政府和個人提供嶄新的解決方案。2008 年蘇伊士集團與法國煤氣公司合并成為法國燃氣蘇伊士集團( GDFSUEZ )，同年，蘇伊士環境獨立在歐洲證券交易所上市(Paris:SEV,Brussels:SEVB)，蘇伊士集團股份占比為 64.59%，法國煤氣公司股份占比為35.41%。截至 2018 年底，蘇伊士活躍于 70 多個國家/地區。除歐洲以外，香港、珀 斯、卡薩布蘭卡、阿爾及爾、圣地亞哥和新德里等主要城市都已經有蘇伊士的供 水，廢水和廢棄物的相關服務。其業務核心集中在法國和歐洲地區。

圖 3-4：蘇伊士的全球業務分布

資料來源：公司官網

圖 3-5：2018 年蘇伊士全球收入分布

資料來源：公司年報

蘇伊士原有三個業務部門：歐洲水務、歐洲固廢、國際業務，包括十個經營單位與三個跨部門單位(為客戶提供基礎設施與解決方案)。2017年收購 GE 水處理業務后，與公司原有工業水處理部門整合，成立 WTS(Water Technology &Solutions)分部。

圖 3-6：蘇伊士環境業務架構

資料來源：Bloomberg

3.2.2 蘇伊士發展史

圖 3-7 蘇伊士發展史重大事件

資料來源：公司公告，公司官網

編輯：趙凡