水務領域多年的改革過程，正是典型的中國改革歷史的縮影。同理，水務行業的經濟發展周期，也與國內整體經濟形勢分不開。在2018（第十六屆）水業戰略論壇中，國務院發展研究中心原副主任、中國發展研究基金會副理事長劉世錦向與會人員系統介紹了中國宏觀經濟形勢與高質量發展。

經濟形勢

劉世錦介紹，中國經濟經歷了30年的高速增長以后，從2010年一季度開始下行。至今已有8年，其中大部分時間經濟是下行的，由10%的高速增長轉向中速增長，這是增長階段的規律。最近十九大報告中的一個重要的判斷——我國經濟正在由高速增長階段轉向高質量發展階段，這與中速增長的內涵是一致的。

在過去七八年的時間里頭，盡管經濟有起伏，但總體良好。從2016年開始，中國經濟開始觸底，進入中速增長的平臺。為什么作出這個判斷？劉世錦解釋，從需求側來看，中國經濟過去長時間的高速增長，主要靠高投資拉動，而高投資的主要來源有三：第一是出口，第二基礎設施建設投資，第三房地產投資。從過去的情況來看，出口這一項從以往20-30%的速度降為負增長，去年恢復了正增長，未來的出口增長數據會保持在5-6%左右，成為常態；基礎設施建設投資包括水務投資，近幾年增長速度較高，但也已過峰值；房地產行業的歷史需求峰值，也就是在工業化、城市化發展的幾十年上百年進程中，需求量最大或者增長速度最高的那個點，在2013年已經出現了，此后房地產投資總體是一個下行的態勢。綜上來看，三個靴子已經落地了。

供給側方面，我國這幾年進行了供給側的改革，其中一項重要內容就是去產能。雖然是政府在推動，但更重要的還是市場因素。該項工作在過去兩三年時間還是取得很大的進展，一項明顯的數據就是，工業品出口價格PPI經歷了54個月的負增長以后，2016年下半年恢復了正增長。工業企業盈利狀況經歷了一年多的負增長，在2016年下半年恢復正增長，去年工業企業大概有20%以上利潤的增長率。

“綜合需求和供給兩個方面，應該說經濟開始觸底了。但是觸底是一個反復的過程。2016年下半年是第一次觸底，2017年觸底使得‘進入中速增長平臺’這樣一個判斷得到初步證實。”觸底會不會反彈？在過去一年多的時間，中國經濟又出現了一些令人鼓舞的展望，有人說中國經濟將會U型或V型翻轉，有人說中國經濟會出現新的增長周期，出現7%、8%的增長。但劉世錦認為，從研究的角度來講，不可能出現太大的反彈。“中國經濟已經走過了高速增長階段，進入中速增長階段，期待重回高速增長的想法是不切實際的。日本、韓國、臺灣、香港、新加坡，這些東亞經濟體經歷了擠壓式增長后，都出現了從高度轉向中速的過程。”

劉世錦認為，進入中速階段的主要原因有三個方面，第一，房地產行業，以及一些重要的工業產品，像煤炭、鋼鐵等終端需求，出現了歷史需求峰值，出現以后，就會往下走；第二，人口和勞動力的總量與結構發生重要變化，從2012年開始，中國15到59歲的人口每年減少200萬人；第三，資源環境約束邊界臨近，已經創造了一個底線，最典型的就是霧霾。“經濟發展起來了，大家都吃得飽穿得暖，但到了周末卻因為霧霾無法出門散步，那搞經濟建設到底為了什么？因此，這一類增長的產能還得往下減。”

2016年下半年，經濟出現了一個反彈。劉世錦分析，這主要是由加存貨和出口回升引起的，終端需求和總需求仍在下行。下圖是國務院發展研究中心開發的一個宏觀和產業實時在線預測分析的工具，用以預測半年以后的變化。圖中有幾個關鍵數據的走向：淺色綠線代表總需求，總需求一直是在下降；深色綠線代表存貨量，在2016年下半年的反彈中，總需求仍還在下降，只有存貨在上升，帶動了條紫色線的上升，也就是工業品出廠價格提升。紫色線的最高點在2017年一季度已經出現了。

從供給的角度來看，下圖中藍色線代表工業增加值，略有回升；黑色的線是生產性投資，繼續下行，并未回升。“為什么產出會增加呢？大家注意最上面那條紫紅色線，代表產能利用率。簡單地說，終端需求并沒有回升，只是存貨在回升，產生了一些需求。從供給的角度來講，主要是產能利用率提升了，帶動了這兩個增長。這幾個特征就注定這一輪回升的時間不會太長。”劉世錦總結。

劉世錦判斷，2018年上半年總需求將出現季節性回升，但仍有一個很大的不確定因素，就是基礎設施建設投資中的地方債。根據劉世錦的研究，和相同發展階段的發達國家相比，我國的基建投資比重過高。過高的增速與地方政府的發債行為有很大的關系。“地方政府投資錢從哪來？主要是地方債。地方公開的債務是17萬億左右，但隱性債務還有很多，包括地方專項基金、產業投資基金、PPP等。相當一部分，需要地方政府來承擔最終的償還責任。這就相當于地方的債務有些是過高了。”據悉，中央現在提的是防范化解重大風險，首要便是金融風險，金融風險首推地方債務，地方債務里面又首推地方的隱性債務。因此，劉世錦認為：“力度加大以后，對基建投資會有一定影響。今年基建投資的增長速度如果回落一點的話，那是很正常的。”

劉世錦分析，總的來講，中國經濟逐步進入終端需求趨穩，存貨、生產性投資等成為波動主因，即大L型下邊加小W型波動的狀態，進而轉入一個動能轉換、穩定性和可持續性較強的增長階段。從中長期看，終端需求有一定的下行空間。中國經濟目前不可能再追求過高的不切實際的高增長，首要任務是做實做優，為高質量發展打好基礎。“我們需要降風險、擠泡沫、增動能、穩效益，提高增長的穩定性和可持續性。降風險就是降低地方政府債務風險，包括部分企業過高的杠桿率；擠泡沫就是部分城市的房地產泡沫，增動能就是實體經濟轉型升級，創新發展的動能，穩效益，是保證企業能有比較均衡、持續的盈利。”

編輯：李艷茹