3、項目可行性

(1)項目通過PPP項目管理的各項審批 大同市是山西省省域副中心城市，御東新區是國家級開發區，也是大同市“一軸雙城”規劃中的新城區。御東新區內的大同經濟技術開發區有醫藥、裝備制造和籌建中的紡織工業園，新區企業和人口逐漸增多。本項目旨在滿足御東新區企業和居民的污水處理和工業企業回用水需求。本項目是大同市2018年市級重點工程項目，并已申請納入財政部PPP項目管理庫。本項目的實施有利于公司繼續開拓大同工業水處理項目市場，對公司未來的經營收入及利潤會產生一定的積極影響。

(2)公司在水治理領域的技術和服務優勢顯著 公司在工業水處理領域具備多年的技術積淀和顯著的品牌實力，在石油化工、鋼鐵冶金、電子、電力、生物醫藥、紡織印染、造紙、食品、乳制品等行業均有豐富的水治理經驗，并且持續推進工藝創新和技術服務能力的不斷升級，力爭成為覆蓋工業客戶全生命周期的水環境管家。此次公司中標大同市御東新區污水處理廠改擴建(二期)PPP項目，是公司在水治理領域綜合實力的體現，能夠有效地降低御東新區的工業廢水，尤其是生物醫藥廢水的污染程度，具備顯著的環境效益。

(3)項目具備良好的運營基礎

公司2015年實施了大同市御東新區污水處理廠的升級改造項目，完成后獲得了8年的特許經營合同。公司于2015年成立了子公司大同博華水務有限公司負責大同市御東新區污水處理廠的運營。自2015年至今，大同市御東新區污水處理廠出水水質穩定達標，大同博華水務有限公司良好的運營效果獲得了當地政府的高度評價。2018年5月，大同市人民政府授予大同博華水務有限公司“大同市工業振興受表彰企業”，并獎勵30萬元人民幣，以表彰大同博華水務有限公司對大同市工業發展所做出的貢獻。

4、項目報批事項及進展情況 本項目的實施地點位于大同市御東新區，除項目建設用地正在履行招拍掛程序外，已經完成了投資備案、環評備案、PPP 項目入庫等手續。

5、項目投資情況 單位：萬元

6、項目效益評估

本項目擬以公開增發股票募集資金投入 21,000.00 萬元，經測算，按稅后口徑計算，本項目的投資回收期為 6.83 年(含建設期)，稅后內部收益率為 16.64%，具有良好的經濟效益。

(三)補充流動資金

本次公開增發股票募集資金擬補充公司流動資金 24,000.00 萬元，用于公司日常運營，滿足公司未來業務發展的資金需求。

 1、增加公司營運資金，提升公司行業競爭力

近年來，公司業務發展迅速，營業收入規模增長較快。2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司分別實現營業收入 25.19 億元、30.46 億元及 43.36 億元。預計未來幾年內公司仍將處于業務快速發展階段，市場開拓、研發投入、日常經營等環節對流動資金的需求也將進一步擴大。 因此，本次公開發行募集資金補充公司流動資金，能有效緩解公司快速發展帶來的資金壓力，有利于增強公司競爭能力，降低經營風險，是公司實現持續健康發展的切實保障。

 2、降低負債水平，優化財務結構

最近三年，公司資產負債率分別為 74.33%、78.01%、79.97%，處于行業較高水平。本次公開發行募集資金補充相應流動資金后，有利于減輕公司債務負擔，進一步改善公司財務狀況，提高公司的抗風險能力，為公司未來的持續發展提供保障。

3、提高公司抗風險能力

近年來，公司業務規模不斷擴大，經營發展穩中有進，但是公司經營仍然面臨市場環境變化、流動性風險、國家信貸政策變化等多種風險。通過將部分募集資金補充公司流動資金，可壯大公司資金實力，提高公司的抗風險能力、財務安全水平和財務靈活性，推動公司持續穩定的經營。

綜上所述，公司本次公開增發募集資金投向符合國家產業政策以及未來公司整體戰略發展方向，具有良好的市場發展前景和經濟效益。本次募集資金投資項目的實施，將進一步提升公司在環保領域的核心競爭力，推動公司業績增長，為廣大股東帶來良好的投資收益。

第三節 董事會關于本次發行對公司影響的討論與分析

一、本次發行后公司業務及資產、公司章程、股東結構、高管人員結構、業務結構的變化情況

本次募集資金投資的項目為大同市御東新區污水處理廠改擴建(二期)PPP項目、過濾膜生產項目(一期)以及補充流動資金，均圍繞公司主營業務展開，符合國家有關產業政策及環保政策。募投項目的實施將進一步提升公司的核心競爭力，鞏固和提升公司在環保行業的市場地位，擴大公司收入規模，提高公司的持續盈利能力，保證公司未來的可持續發展。

本次公開增發股票完成后，公司的主營業務范圍保持不變，不會導致公司業務和資產的重大變化。

本次公開增發股票完成后，公司將根據發行結果對公司章程中注冊資本及股本結構等相關條款進行調整。除此之外，公司暫無其它修改或調整公司章程的計劃。

本次公開增發股票完成后，公司股東結構將有所變化，但不會導致控制權發生變化。 本次公開增發股票完成后，不會導致公司高級管理人員結構發生變動。 本次公開增發股票完成后，公司的業務收入結構不會產生重大變化。

二、本次發行后公司財務狀況、盈利能力及現金流量的變動情況

本次公開增發股票發行完成后，公司總資產和凈資產將有所增加，資產負債率將有所下降，流動資金更加充足，有利于提高公司的資金實力和償債能力，降低財務風險，增強經營能力，為公司的持續發展提供良好的保障。 本次募集資金投資項目盈利前景良好，隨著募集資金投資項目經營效益的實現，將為公司帶來良好的投資回報，提升公司的整體盈利水平。本次發行將降低公司的資金成本，提高公司的利潤水平。

本次公開增發股票發行完成后，募集資金到位將大幅增加公司籌資活動產生的現金流入量;募集資金投資項目建設期間，資金的逐步投放將體現為投資活動產生的現金流出，隨著募集資金投資項目逐步實現收益，公司經營活動產生的現金流入量將有效提升。

編輯：趙凡